Analytiker varnar för att oljemarknadens kreditkort håller på att ta slut

Sju månader efter att Iran blockerade större delen av trafiken genom Hormuzsundet börjar de buffertar som hållit den globala oljemarknaden från en fullskalig kris att tunnas ut. Analytiker varnar för att de strategiska reserverna är uttömda, Kinas efterfrågedämpning avtar och en ny attack mot Saudiarabiens viktiga bypass-rörledning har tagit bort den sista större möjligheten att få ut råolja från Persiska viken till marknaden.

En oljemarknad på lånad tid

Vi lever på ett kreditkort för oljemarknaden, vi kan inte ta ut lager i all oändlighet, säger Saul Kavonic, senioranalytiker på MST Marquee, till CNBC. Oljeflödena genom Hormuzsundet ligger på ungefär en tredjedel av nivåerna före kriget, med endast 5 till 7 miljoner fat per dag som lämnar Persiska viken, uppskattar Kavonic.pmnewsnigeria+1

De buffertar som absorberade den första chocken försvagas nu samtidigt. USA:s strategiska oljereserv föll till 286,6 miljoner fat i slutet av augusti, den lägsta nivån sedan 1982, enligt energidepartementet. Reserven har minskat med mer än 125 miljoner fat sedan kriget började i februari. Samtidigt har Kina, som skar ner råoljeimporten med så mycket som 4 till 5 miljoner fat per dag tidigare i år, börjat köpa igen, vilket tar bort vad som varit en kritisk källa till marknadslättnad.newsgram+3

Drönarattacker den 10–11 september skadade pumpstationer längs Saudiarabiens öst-väst-rörledning, vilket tvingade Aramco att stänga den 1 200 kilometer långa ledningen som fungerat som kungadömets främsta alternativ till Hormuz. Saudiarabien meddelade på tisdagen att de återställt delvisa flöden, men fullständiga reparationer kan ta fyra till sex veckor. Störningen pressade kortvarigt WTI-priset över 100 dollar per fat under 12 dagar i rad innan priserna sjönk på rykten om en potentiell överenskommelse med Iran.eastdaley+2

Infrastrukturen kan inte täppa till gapet

Med båda Persiska vikens stora exportvägar begränsade har uppmärksamheten riktats mot om USA kan fylla tomrummet. Svaret, enligt East Daley Analytics, är endast delvis. Råoljerörledningar från Permian till Gulfkusten kör redan på 90–95 procents utnyttjande, och USA:s råoljeexport har återgått till ungefär 4 miljoner fat per dag efter en kort ökning driven av utsläpp från de strategiska reserverna. Raffinaderier vid Gulfkusten opererar på 87–90 procents kapacitet, vilket begränsar hur mycket extra diesel och flygbränsle som kan nå globala marknader. Det rådande globala utbudsunderskottet på 5–6 miljoner fat per dag, varnar East Daley, är långt större än vad som kan stängas nu.eastdaley

LNG-marknaden omformas

Krisen har också vänt upp och ner på marknaderna för flytande naturgas (LNG). Analytiker på Wood Mackenzie säger att ungefär 20 procent av det globala LNG-utbudet, den andel som passerar sundet, nu behandlas som avbrytbart, vilket skickar priserna i Asien och Europa till toppnivåer som senast sågs under energikrisen 2022. Kinesiska statliga importörer, inklusive PetroChina och Sinopec China Petroleum & Chemical Corporation, förhandlar om långsiktiga avtal med leverantörer som inte är beroende av Hormuz, enligt Bloomberg, medan Thailand har tillkännagett ett offentligt solenergiprogram på 10 gigawatt för att minska beroendet av gasimport. Thailands energiminister Akanat Promphan säger att landet behöver diversifiera eftersom vi annars kommer att vara utlämnade till vad som händer i Mellanöstern för alltid, enligt Financial Times Pearson plc ↘ 0.19%.oilprice

RBC Capital Markets Royal Bank of Canada ↘ 2.15% varnar för att Brent-oljan kan överstiga 120 dollar vid årets slut, medan Goldman Sachs The Goldman Sachs Group, Inc. ↘ 1.38% prognostiserar en nedgång till omkring 55 dollar per fat i slutet av 2027 när nytt utbud kommer ut på marknaden. För närvarande förblir marknaden fångad mellan sinande reserver och en konflikt utan någon diplomatisk lösning i sikte.newsgram