UBS hever gullmålet til 5 400 dollar, viser til avdollarisering

UBS ↗ 0.99% har hevet sitt kursmål for gull til 5 400 dollar per unse med en 12-måneders horisont. Banken kaller edelmetallet "en klar vinner av avdollarisering" og argumenterer for at oppgangen, som har sendt prisene opp rundt 15 % denne måneden, fortsatt har mer å gå på.kitco+1

Den sveitsiske bankens investeringsavdeling skrev i et notat på tirsdag at investorenes fokus på det langsiktige skiftet bort fra amerikanske dollar har tiltatt på grunn av fornyet bekymring for landets finansielle utsikter. "DXY-dollarindeksen har falt 2,4 % den siste måneden," bemerket UBS, og la til at strukturelle faktorer som usikkerhet rundt handelspolitikk og økende bevis på reservediversifisering hos utenlandske sentralbanker vil holde depresieringstrenden ved like.kitco

Sentralbanketterspørsel og ETF-innstrømning

UBS pekte på fornyet innstrømning til børsnoterte gullfond (ETF-er) og robuste sentralbankkjøp som bevis på en sterk etterspørsel. Folkebanken i Kina la til 20 tonn til sine gullreserver i juli, den største månedlige økningen siden oktober 2023. Banken anslår at sentralbanker kjøpte 289 tonn i andre kvartal og anslår totale kjøp for året på 750 til 1 000 tonn i 2026.investinglive+1

UBS forventer også at markedene vil nedjustere forventningene om ytterligere rentehevinger fra Federal Reserve, noe som vil redusere realrentene og tynge dollaren, begge historisk sett støttende for høyere gullpriser.kitco

Gull nær 15-ukers topp før Jackson Hole

Gullprisen steg 1,1 % på torsdag til rundt 4 643 dollar, og gjenopptok oppgangen etter en kort korreksjon fra et 15-ukers toppnivå på 4 697 dollar tidligere i uken. Gevinstene ble begrenset av en sterkere dollar etter at data for privat konsum (PCE) viste en inflasjon på 3,7 % på årsbasis i juli, noe som holder liv i forventningene om en ny renteheving før årsslutt.economies+1

Markedene venter nå på starten av Jackson Hole Economic Symposium, som åpner torsdag og varer til 29. august. Fed-sjef Kevin Warsh skal holde sin første Jackson Hole-tale på fredag. Ifølge CME FedWatch Tool priser markedene inn 64 % sannsynlighet for at Fed holder renten uendret i september, med 74 % sannsynlighet for en heving på 25 basispunkter innen desember.Investinglive+2

Bredere diversifiseringsstrategi

Utover gull anbefaler UBS bred eksponering mot råvarer, og viser til sterk oljeetterspørsel i fremvoksende markeder samt industrimetaller som drar nytte av elektrifisering, energiomstilling og utbygging av AI-infrastruktur. Banken foretrekker også britiske pund, norske kroner, newzealandske dollar og kinesiske yuan som selektive alternativer til dollaren.investinglive+1

"Ettersom det langsiktige skiftet bort fra amerikanske dollar fortsetter, tror vi at eksponering mot gull, brede råvarer og utvalgte valutaer kan bidra til å støtte avkastningen og håndtere porteføljerisiko," konkluderte UBS.kitco