UBS eleva el precio objetivo del oro a 5.400 dólares por la desdolarización

UBS ↗ 1.24% ha elevado su precio objetivo para el oro a 5.400 dólares la onza en un horizonte de 12 meses, calificando al metal precioso como "un claro beneficiario de la desdolarización" y argumentando que el repunte que ha impulsado los precios cerca de un 15% este mes aún tiene margen para continuar.kitco+1

La Oficina de Inversiones del banco suizo escribió en una nota el martes que el enfoque de los inversores en el alejamiento a largo plazo del dólar estadounidense se ha intensificado ante las renovadas preocupaciones sobre las perspectivas fiscales del país. "El índice dólar DXY ha caído un 2,4% durante el último mes", señaló UBS, añadiendo que factores estructurales, incluyendo la incertidumbre en la política comercial y la creciente evidencia de diversificación de reservas por parte de bancos centrales extranjeros, mantendrán intacta la tendencia a la depreciación.kitco

Demanda de los bancos centrales y flujos hacia ETFs

UBS señaló la reanudación de las entradas de capital en fondos cotizados (ETF) de oro y las sólidas compras de los bancos centrales como evidencia de una demanda firme. El Banco Popular de China añadió 20 toneladas métricas a sus reservas de oro en julio, su mayor aumento mensual desde octubre de 2023. El banco estima que los bancos centrales compraron 289 toneladas en el segundo trimestre y proyecta compras anuales de entre 750 y 1.000 toneladas en 2026.investinglive+1

UBS también espera que los mercados reduzcan sus expectativas de nuevas subidas de tipos de la Reserva Federal, lo que reduciría los rendimientos reales y pesaría sobre el dólar, factores que históricamente favorecen precios más altos del oro.kitco

El oro se acerca a un máximo de 15 semanas antes de Jackson Hole

Los precios del oro subieron un 1,1% el jueves hasta situarse en torno a los 4.643 dólares, reanudando su avance tras un breve retroceso desde el máximo de 15 semanas de 4.697 dólares alcanzado a principios de semana. Las ganancias se vieron limitadas por un dólar más firme tras los datos de Gastos de Consumo Personal, que mostraron una inflación interanual del 3,7% en julio, manteniendo vivas las expectativas de otra subida de tipos antes de fin de año.economies+1

Los mercados esperan ahora el inicio del Simposio Económico de Jackson Hole, que comienza el jueves y se extiende hasta el 29 de agosto. El presidente de la Fed, Kevin Warsh, tiene previsto pronunciar su primer discurso en Jackson Hole el viernes. Según la herramienta CME FedWatch, los mercados descuentan una probabilidad del 64% de que la Fed mantenga los tipos estables en septiembre, con una probabilidad del 74% de una subida de 25 puntos básicos para diciembre.Investinglive+2

Estrategia de diversificación más amplia

Más allá del oro, UBS recomendó una exposición amplia a las materias primas, citando la fuerte demanda de petróleo en los mercados emergentes y los metales industriales que se benefician de la electrificación, la transición energética y el desarrollo de infraestructura de IA. El banco también favorece la libra esterlina, la corona noruega, el dólar neozelandés y el yuan chino como alternativas selectivas al billete verde.investinglive+1

"A medida que continúa el alejamiento a largo plazo del dólar estadounidense, creemos que la exposición al oro, a una amplia gama de materias primas y a divisas seleccionadas puede ayudar a respaldar los rendimientos y gestionar los riesgos de la cartera", concluyó UBS.kitco