Sentralbanksjefer: AI-boom presser opp lånekostnadene

Sentralbanksjefer samlet i Bangkok denne uken uttalte at investeringsboomen innen kunstig intelligens har utløst en global kamp om kapital. Ifølge deres vurdering kan dette holde rentene høye i årevis og tvinge myndigheter til å stramme inn pengebruken etter en lang periode med billige lån, meldte Reuters fredag 16. oktober. Tjenestemennene sa at investeringer i brikker, datasentre, strømnett og telenett øker etterspørselen og presser lånekostnadene opp. De la til at pengene strømmer inn lenge før AI leverer produktivitetsgevinstene som er lovet.933thedrive.com

"Hvis du er sentralbanksjef, må du anerkjenne dette som et sjokk," sa Federal Reserve-sjef Kevin Warsh under årsmøtet til IMF og Verdensbanken. "Det treffer åpenbart etterspørselssiden i økonomien før det treffer tilbudssiden," la han til, ifølge Reuters.reuters.com

En global kamp om penger

Debatten snur opp-ned på bekymringene som fulgte finanskrisen i 2008, da beslutningstakere var bekymret for for mye global sparing og for lav inflasjon. "Det er en global kamp om penger," sa Martins Kazaks, beslutningstaker i Den europeiske sentralbanken, til Reuters. "Investeringer i AI er en av hovedfaktorene som driver opp prisen på penger."reuters.com

Beslutningstakere uttalte at den nøytrale renten, ofte kalt R-star, kan være stigende. "Vi vet at R-star er høyere, men vi vet ikke hvor høy," sa sentralbanksjef Lesetja Kganyago i Sør-Afrika. Sjeføkonom Huw Pill i Bank of England sa: "Kanskje rentene, i gjennomsnitt, vil være litt høyere". Bank of Japan har allerede trukket frem AI-relatert etterspørsel som en årsak til sine nylige renteøkninger. Både Fed og ECB hevet renten i september, og markedene forventer nye økninger i desember.933thedrive.com

Obligasjonsmarkeder under press

Statsrentene har steget over hele verden, og enkelte har nylig nådd nivåer man ikke har sett siden før finanskrisen, meldte Reuters. I sin rapport om global finansiell stabilitet, publisert tirsdag 13. oktober, advarte IMF om at rentene kan stige på en "uordnet" måte ettersom inflasjon, gjeld og AI-relatert låneopptak legger press på obligasjonsmarkedene. Fondet opplyste at store teknologiselskaper nå står for 10 % av globale utstedelser av obligasjoner med investeringsgrad, opp fra under 1 % i 2024. Mye av denne gjelden har lang løpetid og konkurrerer direkte med statsobligasjoner om investorene.cnbc.com+2

IMF-sjef Kristalina Georgieva sa at rentene i avanserte økonomier har klatret "til nivåer man ikke har sett på flere tiår," delvis på grunn av høyere forventet vekst knyttet til AI. Hun la til at "nå kan være et godt tidspunkt for en forsiktig haukaktig holdning i mange land".imf.org

Europa er utsatt

Tjenestemenn pekte ut eurosonen, spesielt Frankrike med sin store gjeld, som særlig utsatt. Det meste av AI-investeringene flyter til USA og Asia, mens Europa står overfor energikostnader drevet opp av krigene i Iran og Ukraina. Flere G20-sentralbanksjefer advarte også om at selv en liten nedjustering av forventningene til AI-inntekter kan ryste markedene, slik et nedsalg i asiatiske teknologaksjer viste denne uken.933thedrive.com

"Den primære og første løsningen ligger hjemme i Frankrike," sa ECB-president Christine Lagarde. "Og det har med finanspolitikk å gjøre".reuters.com