Oracle-aksjen faller videre mens investorer frykter AI-gjeld

Oracle ↗ 3.55% har opplevd et vedvarende kursfall gjennom oktober. Investorer stiller spørsmål ved hvordan selskapet skal finansiere utvidelsen av datasentre, som allerede er basert på lånte penger, nye aksjeemisjoner og forskuddsbetalinger fra kunder. Aksjen falt igjen onsdag 21. oktober og endte under 130 dollar, ifølge MarketBeat. Så langt i år er aksjen ned omtrent 34 prosent. Likevel mener flere analytikere på Wall Street at fallet har blitt for stort, melder Barron's News Corp ↘ 2.12% torsdag.npr.org+2

Kostbar utbygging

Oracle har tatt opp store lån for å bygge ut AI-kapasitet, og investorene er misfornøyde med den økende gjelden, melder NPR. Selskapet har utstedt 118 milliarder dollar i langsiktig gjeld og har ytterligere 39 milliarder dollar i kapital- og leieforpliktelser, ifølge FactSet-data sitert av CNBC Comcast Corporation ↘ 0.95%. I første kvartal av regnskapsåret 2027 solgte Oracle nye aksjer for 20 milliarder dollar gjennom et markedsprogram. Selskapet opplyste også at de nye kontraktene ikke endrer planene for kapitalinnhenting.npr.org+2

Den frie kontantstrømmen var negativ med 5,4 milliarder dollar i kvartalet, basert på investeringer på 28,5 milliarder dollar. Rundt 11,4 milliarder dollar av disse investeringene ble dekket av forskuddsbetalinger fra kunder. Da ledelsen ble spurt om når den frie kontantstrømmen vil bli positiv, svarte de at de ennå ikke har gitt en spesifikk tidsramme for dette.money.usnews.com+1

Presset økte 14. oktober. Den dagen falt Oracle 8,8 prosent etter at høyere inflasjonstall enn forventet og en oppgang i obligasjonsrentene til CoreWeave ↗ 7.94% rammet AI-aksjer over hele markedet.finance.yahoo.com

Kreditt- og OpenAI-risiko

S&P Global ↘ 0.38% nedgraderte Oracle til BBB- i juli, den laveste investeringsgraden. Oracles femårige kredittbytteavtaler (CDS) ligner nå mer på de man ser hos høyrenteutstedere, melder CNBC. Jim Reid i Deutsche Bank ↗ 0.60% advarte om at en nedgradering til søppelstatus vil risikere å presse investorer som kun kan eie investeringsgrad-papirer til tvangssalg.cnbc.com

En stor del av Oracles ordrereserve på 664 milliarder dollar er knyttet til OpenAI. Det betyr at Oracle kan sitte igjen med datasentre som er vanskelige å fylle dersom oppstartsselskapet kutter i sine utgifter. Oracle skal også være i samtaler med Apollo ↘ 0.10% og Goldman Sachs The Goldman Sachs Group, Inc. ↗ 2.07% om en struktur der eksterne investorer kjøper AI-brikkene og leier dem ut til Oracle.thestreet.com+1

Optimistene

De fleste analytikere forblir positive. Av de 43 som dekker aksjen, har 31 en kjøpsanbefaling, med et gjennomsnittlig kursmål på 242,22 dollar. Inntektene fra skyinfrastruktur steg 121 prosent forrige kvartal. Ledelsen påpekte også at de fleste nye kontrakter er strukturert som forskuddsbetalte avtaler eller avtaler der kunden bringer egen maskinvare, noe som flytter kapitalkostnadene over på kundene.finance.yahoo.com+1

"Det Oracle virkelig trenger er tid," sa Jamie Meyers i Laffer Tengler til CNBC. Oracle uttalte til CNBC at det å beholde sin investeringsgrad er deres høyeste prioritet.cnbc.com