Oracles aktie fortsätter falla efter oro för AI-skulder

Oracles ↗ 3.24% aktie har fortsatt att falla under oktober. Investerare ifrågasätter hur företaget ska betala för en expansion av datacenter som redan finansieras genom lånade pengar, nya aktier och förskottsbetalningar från kunder. Aktien föll återigen onsdagen den 21 oktober och stängde under 130 dollar, enligt MarketBeat. Den har backat cirka 34 procent hittills i år. Trots detta menar flera Wall Street-analytiker att raset har gått för långt, rapporterade Barron's News Corp ↘ 1.46% på torsdagen.npr.org+2

En kostsam utbyggnad

Oracle har tagit stora lån för att bygga upp sin AI-kapacitet, och investerare är missnöjda med den växande skulden, rapporterar NPR. Företaget har gett ut 118 miljarder dollar i långfristiga skulder och har ytterligare 39 miljarder dollar i kapital- och leasingförpliktelser, enligt FactSet-data som citeras av CNBC Comcast Corporation ↘ 0.45%. Under det första kvartalet av räkenskapsåret 2027 sålde Oracle nya stamaktier för 20 miljarder dollar via ett marknadsprogram. De meddelade även att de nya kontrakten inte ändrar deras planer på att anskaffa kapital.npr.org+2

Det fria kassaflödet var negativt med 5,4 miljarder dollar under kvartalet, baserat på investeringar på 28,5 miljarder dollar. Cirka 11,4 miljarder dollar av dessa utgifter täcktes av kundernas förskottsbetalningar. På frågan om när det fria kassaflödet väntas bli positivt svarade ledningen att de ännu inte "gett någon specifik tidsram för det".money.usnews.com+1

Trycket ökade den 14 oktober. Den dagen stängde Oracle ned 8,8 procent efter att högre inflationssiffror än väntat och en spik i obligationsräntor för CoreWeave ↗ 4.82% pressat AI-aktier över hela marknaden.finance.yahoo.com

Kreditrisker och OpenAI

S&P Global ↗ 0.58% sänkte Oracles kreditbetyg till BBB- i juli, det lägsta betyget inom investment grade. Oracles femåriga kreditswappar liknar nu mer de för högavkastande låntagare, rapporterade CNBC. Jim Reid på Deutsche Bank ↘ 0.09% varnade för att en nedgradering till skräpstatus "skulle riskera att tvinga investerare som endast får hålla investment grade-papper till tvångsförsäljningar."cnbc.com

En stor del av Oracles orderstock på 664 miljarder dollar är knuten till OpenAI. Det innebär att Oracle kan stå med datacenter som är svåra att fylla om startup-bolaget drar ner på sina utgifter. Oracle uppges även föra samtal med Apollo ↗ 0.86% och Goldman Sachs The Goldman Sachs Group, Inc. ↗ 1.76% om en struktur där externa investerare köper AI-chippen och leasar ut dem till Oracle.thestreet.com+1

Argumenten för uppgång

De flesta analytiker förblir positiva. Av de 43 som bevakar aktien ger 31 den rekommendationen "Strong Buy", med ett genomsnittligt riktpris på 242,22 dollar. Intäkterna från molninfrastruktur steg 121 procent förra kvartalet. Ledningen uppgav också att de flesta nya kontrakt är strukturerade som förskottsbetalda eller som "bring-your-own-hardware"-avtal, vilket flyttar kapitalkostnaderna till kunderna.finance.yahoo.com+1

"Vad Oracle verkligen behöver är … tid", säger Jamie Meyers på Laffer Tengler till CNBC. Oracle uppgav för CNBC att det är "vår högsta prioritet" att behålla sitt investment grade-betyg.cnbc.com