ING advarer om at hetebølger i eurosonen nå utgjør en strukturell økonomisk trussel

Mens Europa utholder nok en utmattende sommer – med mer enn 1 300 rapporterte overdødsfall siden 21. juni og temperaturrekorder knust over hele kontinentet – slår ING ↘ 0.64% alarm om at gjentakende hetebølger har gått fra å være en meteorologisk plage til en strukturell økonomisk trussel for eurosonen.

En ny nedsiderisiko

Carsten Brzeski, global makrosjef i ING, argumenterte i et notat publisert i helgen for at den gamle forståelsen av hetebølger som midlertidige, forsikringsbare kostnader «begynner å bli utdatert». Med henvisning til en studie fra 2021 om Europas varmeste år, bemerket Brzeski at BNP-tap over hele kontinentet kun fra redusert arbeidsproduktivitet utgjør 0,3–0,5 % av produksjonen, og overstiger 1 % i de mest utsatte regionene.mitrade

Advarselen bygger på et felles dokument fra Universitetet i Mannheim og Den europeiske sentralbanken som analyserer hetebølgene, tørken og flommene i 2025, som anslo at den europeiske økonomien tapte rundt 0,3 % av produksjonen. Denne skaden kan vokse til akkumulerte 0,8 % innen 2029 når effektene av tapt produktivitet, forstyrrelser i forsyningskjeden og reduserte inntekter fra turisme er tatt med i beregningen.mitrade

Inflasjonskomplikasjoner for ECB

Analysen har direkte implikasjoner for pengepolitikken. Brzeski siterte tidligere forskning fra ECB som anslår at hetebølger og tørke kan presse matvareinflasjonen opp med 0,4 til 0,9 prosentpoeng, med en effekt som potensielt kan dobles i løpet av de neste 30 årene. Med ING som allerede spår en sannsynlighet på over 50 % for to rentehevinger fra ECB i sommer – rammet inn som en «forsikring» mot å havne bakpå – risikerer klimadrevne forsyningssjokk å gjøre kjerneinflasjonen mer klebrig enn beslutningstakerne forventer.tmgm+1

Når man ser fremover, pekte Brzeski på potensielle friksjoner i forsyningskjeden fra lave vannstander i store elver, påvirkede jernbaner og motorveier, og bredere produktivitetstap som spesifikke kanaler som sommerens hete kan tynge produksjonen gjennom.mitrade

Europas ekstreme sommer

Den økonomiske advarselen kommer midt i en krise som rammer hele kontinentet. Verdens helseorganisasjon sa at mer enn 1 300 overdødsfall er dokumentert i Europa siden 21. juni. Frankrike registrerte sin varmeste junidag noensinne den 23. juni, og på søndag nådde temperaturene 40 °C i deler av Tyskland, Polen og Tsjekkia. Verdens meteorologiske organisasjon bekreftet at en utbredt hetekuppel har knust en rekke rekorder over hele kontinentet.aljazeera+3

Copernicus Climate Change Service rapporterte at hetebølgemønsteret startet så tidlig som i slutten av mai, da det vestlige Frankrike, England og Wales så daglige gjennomsnittstemperaturer mer enn 10 °C over normalen. Forskere fra initiativet World Weather Attribution konkluderte med at utslipp fra fossilt brensel har «raskt forverret» europeiske hetebølger de siste tiårene.worldweatherattribution+1