Franske obligasjonsrenter nær det høyeste på 24 år etter nytt nedsalg

Investorer solgte unna franske statsobligasjoner igjen torsdag. Tiårsrenten steg med 6 basispunkter til 4,931 prosent, like under 24-årsrekorden på 4,994 prosent fra forrige fredag, melder Reuters. Differansen mellom franske og tyske tiårsrenter økte med 4 basispunkter til 142 basispunkter. I forrige uke klatret differansen til nesten 160 basispunkter, det høyeste nivået siden 2012.economictimes

Det fornyede nedsalget skjedde i takt med et globalt fall i obligasjonsmarkedene. Høyere energipriser bidrar til forventninger om at sentralbankene vil fortsette å sette opp renten, og investorer trekker seg ut av land med høy gjeld, som Frankrike og Italia. Tysklands tiårsrente steg med bare 2 basispunkter til 3,504 prosent, støttet av etterspørsel etter trygge havner.economictimes

Energi og globalt nedsalg

Brent-olje steg rundt 3 prosent til rundt 103 dollar fatet på grunn av bekymring for forsyningene fra Midtøsten, noe som forsterket frykten for at inflasjonen vil forbli høy. Den amerikanske tiårsrenten nådde onsdag sitt høyeste nivå siden 2002. Euroen omsettes for i underkant av 1,12 dollar, nær det laveste nivået på 17 måneder. Spekulanter satt med et rekordhøyt antall terminkontrakter som vedder på at euroen vil falle.fxstreet+1

Den franske regjeringen har lagt frem et budsjettforslag på 43 milliarder euro som skal kutte underskuddet fra forventede 5,4 prosent av BNP i år til 5,0 prosent i 2027. Det blir vanskelig å få forslaget vedtatt i parlamentet. Landets statsgjeld nærmer seg 120 prosent av BNP, og det er presidentvalg neste år.global.morningstar+2

Ingen krisestøtte fra ESB foreløpig

Sentralbanksjef i Banque de France, Emmanuel Moulin, uttalte onsdag at Frankrike foreløpig ikke har behov for støtte fra Den europeiske sentralbanken. Han sa at situasjonen er alvorlig, men at den ikke oppfyller vilkårene for ESB-hjelp. "Hvis vi ikke handler, er det absolutt en risiko for at vi gradvis kveles av stigende renter", sa han til Financial Times.global.morningstar+2

Commerzbanks sjeføkonom Jörg Krämer skisserte en mulig firetrinnsreaksjon fra ESB. Det kan starte med en mykere guiding om rentene, deretter gjenoppstart av reinvesteringer under det pandemiske kriseoppkjøpsprogrammet rettet mot fransk gjeld, og først som en siste utvei aktivere kriseprogrammet TPI (Transmission Protection Instrument). ESBs sjeføkonom Philip Lane skal etter planen tale senere torsdag.economictimes+1

Holder øye med Spania og Portugal

Analytikere er uenige om hvor langt uroen kan spre seg. Angel Talavera i Oxford Economics uttalte til CNN at risikoen for smitte er "svært høy". Italias rentedifferanse mot Tyskland har økt fra 80 til 130 basispunkter på en måned, og de greske marginene er på sitt høyeste på to år. Jeff Mueller i Morgan Stanley sa at reell smitte først vil vise seg dersom rentedifferansene øker i Spania og Portugal, noe som foreløpig ikke har skjedd. Spania låner nå penger over ti år til rundt 75 basispunkter lavere rente enn Frankrike.europeanbusinessmagazine+1

Carsten Brzeski i ING uttalte at økte franske rentedifferanser alene ikke vil utløse noen ESB-intervensjon. "Et mer overbevisende argument for TPI vil være en økning i rentedifferansene som viser smitte på tvers av flere land i eurosonen", sa han.global.morningstar