ECBs Schnabel: Rentene må heves videre i en robust økonomi

Den europeiske sentralbanken ligger an til å heve sin innskuddsrente med 25 basispunkter til 2,5 % på møtet 10. september. Styremedlem Isabel Schnabel erklærte at ytterligere pengepolitisk stramming er nødvendig for å dempe inflasjonen, som drives av den pågående konflikten i Midtøsten og en sterkere eurosoneøkonomi enn ventet.

Schnabel argumenterer for høyere rente

«Med dagens styringsrente er det usannsynlig at inflasjonen vil vende tilbake til målet på mellomlang sikt, og derfor vil ytterligere stramming være nødvendig», sa Schnabel i et intervju med Bloomberg publisert onsdag. Den tyske sentralbanktoppen advarte om at veksten i konsumprisene sannsynligvis vil overstige 2 % i en «langvarig periode» som følge av høye energikostnader, og at det å vente på at prisøkningene skal forplante seg til lønningene vil føre til at beslutningstakerne kommer «bakpå».bloomberg+3

Schnabel viste til eurosonens økonomiske motstandsdyktighet som et argument for at tiltak er nødvendig. Produksjonen vokste med 0,4 % i andre kvartal, noe som var dobbelt så mye som økonomenes anslag, der finanspolitikk, forsvarsutgifter og den globale KI-boomen var viktige drivkrefter. Tall publisert tirsdag viste at den tyske veksten var sterkere enn først anslått.theedgemalaysia+1

Når det gjelder energi, trakk Schnabel frem utviklingen i naturgass som «spesielt bekymringsfull». Kontrakten for neste måned på den nederlandske TTF-børsen stengte over 68 euro per megawattime 24. august, mer enn det doble av nivået før krigen i Iran startet, og prisene har steget med rundt 120 % siden starten av året ettersom Hormuzstredet i praksis er stengt.brusselssignal

Markedene priser september som nesten sikkert

Tre kilder uttalte til Reuters 25. august at beslutningstakerne helte mot en heving på 25 basispunkter i september. Det vil bringe innskuddsrenten til 2,5 % fra 2,25 % etter juni-hevingen, som var ECBs første på nesten tre år. De samme kildene antydet imidlertid at det var liten lyst til å signalisere ytterligere stramming utover dette møtet.fxstreet+1

Pengemarkedene har priset inn september-hevingen med rundt 93 % sannsynlighet, og det ventes totalt ca. 38 basispunkter med stramming innen utgangen av året. Dette tilsier én sikker heving og en viss sjanse for ennå en. EUR/USD handlet nær 1,1670 etter rapportene.finimize+1

Hva skjer videre

September-hevingen vil bringe innskuddsrenten opp til det øvre sjiktet av det ECBs sjeføkonom Philip Lane har beskrevet som det nøytrale området, altså nivået der lånekostnadene verken stimulerer eller bremser den økonomiske aktiviteten. Utover denne terskelen vil ytterligere hevinger aktivt bremse veksten.theedgemalaysia+1

Schnabel ønsket ikke å spesifisere hvor høyt renten til slutt kan gå, men sa bare at markedene «ser ut til å forstå reaksjonsfunksjonen vår svært godt», og at veien videre vil avhenge av innkommende data. Rådet vil motta ennå en viktig indikator før det møtes: Eurostats foreløpige anslag for august-inflasjonen, som publiseres 1. september.brusselssignal+1