Obligacijų investuotojai nerimauja dėl aukščiausių nuo 2022 m. maisto kainų

Po metų, kuriuos temdė energetikos sukelti neramumai, pasauliniai obligacijų investuotojai susiduria su nauja grėsme: kylančiomis maisto kainomis. JT FAO maisto kainų indeksas 2026 m. rugpjūtį pakilo iki 133,3 punkto, t. y. 1,9 proc. daugiau nei liepą, ir pasiekė aukščiausią lygį nuo 2022 m. lapkričio, nes oro sąlygų sukrėtimai, tiekimo apribojimai ir geopolitiniai sutrikimai didina žemės ūkio sąnaudas.fao+1

Tobula audra ūkiuose

„JPMorgan“ ↗ 0.10% ekonomistai prognozuoja, kad pasaulinė maisto infliacija 2027 m. pirmąjį pusmetį pasieks 5 proc., t. y. beveik dvigubai daugiau nei 2,8 proc. tuo pačiu 2026 m. laikotarpiu. Priežastys kaupiasi: prognozuojamas intensyvus „El Niño“ reiškinys, galintis pakenkti derliui keliuose žemynuose, trąšų tiekimas išlieka ribotas, o laivybos sutrikimai ir toliau komplikuoja prekybos kelius. Rekordiškai karšta vasara Europoje jau pakenkė derliui, o „Barclays“ ↘ 3.00% ekonomistai prognozuoja poveikį derliui jau šį rudenį.bloomberg+1

Marie-Anne Allier iš Prancūzijos turto valdymo įmonės „Carmignac“ įspėjo, kad „kitas tiekimo šokas bus susijęs su maistu“ ir kad ši rizika šiuo metu nėra įtraukta į rinkų kainas. Kalbant apie įmones, „Campbell's“ ↘ 2.31% planuoja 4–5 proc. kainų didinimą maždaug 60 proc. savo produktų asortimento, o JAV dyzelino kainos, viršijančios 6 dolerius už galoną, didina transportavimo sąnaudas.cryptobriefing

Centriniai bankai vaikšto lynu

Maisto infliacijos grėsmė ketvirtadienį atsidūrė tiesiai ant politikos formuotojų stalo, kai Anglijos bankas 6 balsais prieš 3 paliko palūkanų normas ties 3,75 proc., trims nariams balsavus už padidinimą iki 4 proc. Valdytojas Andrew Bailey įspėjo, kad užsitęsęs konfliktas Artimuosiuose Rytuose „gali pareikalauti griežtesnės politikos“, o centrinis bankas prognozavo, kad infliacija Didžiojoje Britanijoje kitų metų pradžioje viršys 4 proc.reuters+2

Fondų valdytojai jau persigrupuoja, įsigydami nuo infliacijos apsaugančias priemones ir mažindami pozicijas šalyse, kuriose maistas sudaro didelę vartotojų kainų krepšelio dalį. Besivystančios rinkos, kuriose maistas gali sudaryti nuo 30 iki 50 proc. VKI, palyginti su maždaug 15 proc. išsivysčiusiose ekonomikose, yra ypač pažeidžiamos kainų perskaičiavimui.cryptobriefing

Kodėl ši infliacija yra kitokia

Nuolatinis maisto kainų kilimas turi pasekmių, kurios peržengia infliacijos rodiklių ribas. Namų ūkiai, išleidžiantys daugiau būtiniausioms prekėms, turi mažiau lėšų nebūtiniems pirkiniams, o tai sukuria stagfliacinę dinamiką, paliekančią centriniams bankams nedaug lengvų pasirinkimų. Jei „JPMorgan“ 5 proc. prognozė pasitvirtins, obligacijų rinkos gebėjimas prisitaikyti prie pokyčių be chaotiško kainų perskaičiavimo priklausys nuo to, kaip greitai susiformuos bendra nuomonė. Kol kas, pasak Allier, maisto infliacijos rizika yra nepakankamai įvertinta.cryptobriefing