Kinijos gamybos sektorius lėtėja: liepą smuko abu PMI rodikliai

Liepos mėnesį Kinijos gamybos sektorius parodė naujus trapumo požymius: oficialus pirkimų vadybininkų indeksas (PMI) pirmą kartą per penkis mėnesius smuko į susitraukimo zoną, o privatus rodiklis pasiekė keturių mėnesių žemumas. Tai sustiprino nuogąstavimus, kad antroji pagal dydį pasaulio ekonomika susiduria su ryškesniu augimo sulėtėjimu.

Dvigubi įspėjamieji signalai

Penktadienį paskelbtas oficialus gamybos PMI nukrito iki 49,2 punkto nuo 50,3 birželį, pirmą kartą nuo vasario mėnesio peržengdamas 50 punktų ribą, skiriančią augimą nuo susitraukimo. Nuosmukis buvo staigesnis nei rinkos prognozuoti 50,0 punktai, o jį lėmė mažėjantys nauji užsakymai ir išaugusios gamybos sąnaudos.wsj+1

Pirmadienį „RatingDog“ Kinijos bendrosios gamybos PMI, kurį skaičiuoja „S&P Global“ ↘ 0.89%, siekė 50,9 punkto, palyginti su 51,7 birželį, ir nesiekė analitikų prognozių. Nors privatus tyrimas išliko augimo zonoje, produkcijos ir naujų užsakymų augimas sulėtėjo iki keturių mėnesių žemumų. Nauji eksporto užsakymai vėl pradėjo augti po susitraukimo gegužę ir birželį, nors šis padidėjimas buvo nežymus.reuters+1

Negamybos sektoriaus PMI taip pat sumažėjo iki 49,0 nuo 50,2 birželį, tai pirmas susitraukimas per du mėnesius, rodantis platesnį ekonomikos lėtėjimą.businesstoday

Geopolitiniai ir struktūriniai iššūkiai

Šis silpnumas pasireiškia penkis mėnesius trunkančio konflikto Artimuosiuose Rytuose fone, kuris sutrikdė laivybą per Hormūzo sąsiaurį ir padidino energijos kainas gamintojams visoje Azijoje bei Europoje. Antrąjį ketvirtį BVP augimas sulėtėjo iki 4,3 proc., tai silpniausias rezultatas per daugiau nei trejus metus ir mažiau nei Pekino nustatytas 4,5–5,0 proc. metinis tikslas.freemalaysiatoday+1

Gamintojai antrą mėnesį iš eilės didino darbuotojų skaičių sparčiausiu tempu nuo 2023 m. rugpjūčio, o tai yra šviesus taškas niūrioje ataskaitoje. Žaliavų kainų infliacija sumažėjo iki šešių mėnesių žemumų, o produkcijos kainos išliko stabilios.reuters+1

Fiskalinio atsako svarba

„Oxford Economics“ Azijos ekonomikos vadovė Louise Loo teigė, kad Pekinas ruošiasi panaudoti nepanaudotus valstybės finansus, apibūdindama 2026 m. antrąją pusę kaip „lemiamą laiką“ fiskalinei politikai. Liepos pabaigoje vykusiame susitikime Kinijos lyderiai įsipareigojo paspartinti išlaidas jau suplanuotiems infrastruktūros projektams, užuot įvedę dideles naujas skatinimo priemones. „Standard Chartered“ taip pat įspėjo, kad augimo tempas silpsta, todėl metiniam tikslui pasiekti gali prireikti papildomos politinės paramos.cnbc+2

Kadangi bendras PMI yra žemiausiame lygyje nuo 2022 m. pabaigos, ateinantys mėnesiai parodys, ar Pekino laipsniškas požiūris padės sustabdyti nuosmukį.businesstoday