Aktivita čínských továren v červenci zpomalila

Čínský výrobní sektor vykázal v červenci nové známky křehkosti, když oficiální index nákupních manažerů poprvé po pěti měsících sklouzl do pásma kontrakce, zatímco soukromý ukazatel klesl na čtyřměsíční minimum. To posiluje obavy, že druhá největší ekonomika světa čelí výraznějšímu zpomalení růstu.

Dvojí varovné signály

Oficiální index PMI, zveřejněný v pátek, klesl na 49,2 bodu z červnových 50,3, což znamená první hodnotu pod hranicí 50 bodů, která odděluje expanzi od kontrakce, od února. Pokles byl strmější, než trh očekával (50,0), a byl tažen úbytkem nových zakázek a zvýšenými výrobními náklady.wsj+1

V pondělí zveřejněný index RatingDog China General Manufacturing PMI, sestavovaný společností S&P Global ↗ 1.05%, dosáhl 50,9 bodu, což je pokles z 51,7 v červnu a hodnota pod odhady analytiků. Ačkoliv soukromý průzkum zůstal v pásmu expanze, růst produkce a nových zakázek zpomalil na čtyřměsíční minima. Nové exportní zakázky se po poklesu v květnu a červnu vrátily k růstu, i když jen marginálnímu.reuters+1

Index PMI pro nevýrobní sektor rovněž klesl na 49,0 z červnových 50,2, což představuje první kontrakci za dva měsíce a dokresluje šíři zpomalení.businesstoday

Geopolitické a strukturální překážky

Slabost přichází na pozadí pětiměsíčního konfliktu na Blízkém východě, který narušil přepravu přes Hormuzský průliv a zvýšil náklady na energie pro výrobce v celé Asii a Evropě. Růst HDP ve druhém čtvrtletí zpomalil na 4,3 %, což je nejslabší výsledek za více než tři roky a hodnota pod spodní hranicí celoročního cíle Pekingu ve výši 4,5 % až 5,0 %.freemalaysiatoday+1

Výrobci druhý měsíc v řadě nabírali zaměstnance nejrychlejším tempem od srpna 2023, což je světlý bod jinak pesimistické zprávy. Inflace vstupních cen klesla na šestiměsíční minimum, zatímco výstupní ceny zůstaly víceméně stabilní.reuters+1

Zaměření na fiskální reakci

Louise Loo, hlavní ekonomka pro Asii v Oxford Economics, uvedla, že Peking se připravuje na využití nevyčerpaných vládních financí, a popsala druhou polovinu roku 2026 jako „rozhodující čas“ pro fiskální politiku. Čínští lídři na setkání koncem července slíbili urychlit výdaje na již rozpočtované infrastrukturní projekty, namísto zavádění velkých nových stimulačních opatření. Společnost Standard Chartered rovněž varovala, že růstová dynamika slábne, což naznačuje, že roční cíl může vyžadovat dodatečnou politickou podporu.cnbc+2

Vzhledem k tomu, že celkový index PMI je na nejnižší úrovni od konce roku 2022, nadcházející měsíce prověří, zda postupný přístup Pekingu dokáže zastavit tento propad.businesstoday