Vanskilatryggingar Oracle í sögulegu hámarki vegna vaxandi gervigreindarskulda

Stórir lántakendur í tæknigeiranum flæða nú yfir lánsfjármarkaði með skuldabréfaútgáfum til að fjármagna gervigreind, og fjárfestar sýna mótspyrnu. Þeir greiða nú metverð til að tryggja sig gegn vanskilum og krefjast hærri ávöxtunarkröfu til að lána til geirans. Bloomberg greindi frá því á fimmtudag að Oracle ↘ 4.64%, Broadcom ↘ 4.52% og SpaceX séu á meðal þeirra fyrirtækja sem hafa samanlagt gefið út nýjar skuldir fyrir tæpa hálfa billjón dollara á þessu ári til að byggja upp innviði fyrir gervigreind.bloomberg+1

Þessi endurmat á áhættu á sér stað á bandarískum skuldabréfamarkaði fyrirtækja sem er metinn á rúmlega 10 billjónir dollara. Það sýnir sig í hækkandi verði á vanskilatryggingum, meiri sveiflum í viðskiptum og rýrri ávöxtun. Tæknigeirinn hefur verið einn af þeim geirum sem hafa gengið verst á lánsfjármarkaði undanfarna mánuði, jafnvel þótt viðskiptavænting með tækniskuldabréf og lánsleiðubréf hafi aukist verulega.bloomberglinea

Metkostnaður við tryggingar

Fimmtudaginn 8. október hækkaði kostnaðurinn við að tryggja skuldir Oracle gegn vanskilum til fimm ára um 10,5 punkta og lokaði í sögulegu hámarki, 261 punkti. Álag á fimm ára vanskilaskiptasamninga Broadcom breikkaði um 3 punkta og náði metinu 136 punktum, samkvæmt tölum frá ICE Data Services sem Bloomberg vitnar í. Bloomberg sagði að þetta verð benti til þess að miðlarar teldu fimm ára vanskilahættu Oracle vera yfir 20% og um 16% hjá SpaceX. Jafnvel Nvidia ↘ 1.43% is priced at more than 7%.bloomberglinea

Sölupressan hefur farið vaxandi síðan í sumar. Reuters greindi frá því í lok júlí að skiptasamningar Oracle væru seldir á um 200 punkta. IFR greindi frá því að metmagn, eða 25,1 milljarður dollara, af vanskilatryggingum á Oracle hefði verið útistandandi þann 24. júlí.reuters+1

„Hver ný tilkynning um fjármögnun er litið á sem nýjan þátttakanda í uppboði á efnahagsreikningi fjárfesta,“ sagði Mark Clegg, háttsettur skuldabréfamiðlari hjá Allspring Global Investments, samkvæmt spænskri fréttaþjónustu Bloomberg.bloomberglinea

Fleiri risasamningar í vændum

Fréttir af mögulegri nýrri fjármögnun SpaceX og Broadcom, sem gætu samanlagt farið yfir 100 milljarða dollara, hleyptu af stað nýjustu sveiflunum. Broadcom áformar aðra útgáfu aðeins nokkrum dögum eftir að hafa hleypt af stokkunum 60 milljarða dollara skuldabréfafjármögnun til að hjálpa til við að greiða fyrir stækkun Anthropic á sviði gervigreindar. Bloomberg áætlar að flísaframleiðandinn einn gæti sótt um 600 milljarða dollara á næstu árum. Wall Street Journal News Corp ↘ 0.54% greindi frá því að Oracle átti í viðræðum við Apollo ↘ 0.97% og Goldman Sachs The Goldman Sachs Group, Inc. ↘ 1.12% um fjármögnun á stórum flísakaupum. SpaceX is reportedly seeking $40 billion to buy Nvidia processors.bloomberglinea

Á þessu ári hafa litið dagsins ljós níu bandarískar skuldabréfaútgáfur í fjárfestingarflokki upp á 25 milljarða dollara eða meira, sem er það mesta sem mælst hefur, og flestar þeirra komu frá tæknifyrirtækjum.bloomberglinea

Markaðsmettun fremur en greiðsluerfiðleikar

Enn sem komið er virðist álagið frekar stafa af yfirfullum markaði en versnandi lánshæfi. Flestir þessara lántakenda eru reknir með hagnaði og hafa stöðugt sjóðstreymi, og skuldabréfamarkaðurinn í heild hefur haldið sjó nokkuð vel. Engu að síður benti Steven Kohlenstein, eignastýrir skuldabréfa hjá T. Rowe Price T. Rowe Price Group, Inc. ↘ 0.39%, á vaxandi samþjöppun áhættuskuldbindinga í „sömu undirliggjandi fjárfestingarlotu gervigreindar.“ Hann sagði að þetta „skapi möguleika á samtengdri áhættu sem endurspeglast ef til vill ekki að fullu í núverandi verðmati“.bloomberglinea