Fjárfestar horfa til kínverskra ríkisskuldabréfa þegar bandarískar skuldir fara yfir 40 billjónir dollara

Á meðan ávöxtunarkrafa 10 ára bandarískra ríkisskuldabréfa sveiflast nálægt 4,8% og ríkisskuldirnar hafa farið yfir 40 billjónir dollara, leita æ fleiri fjárfestar í ólíklega höfn: kínversk ríkisskuldabréf. Louis-Vincent Gave, stofnandi og forstjóri Gavekal í Hong Kong, hélt því fram á Fortune Leaders Forum í Makaó þann 8. september að kínversk skuldabréf væru að verða mótvægi við versnandi fjárhagsstöðu Bandaríkjanna.fortune

"Þetta er þar sem markaðirnir eru í auknum mæli farnir að aðgreinast, þar sem bandarísk ríkisskuldabréf skila hræðilegri ávöxtun en kínversk ríkisskuldabréf skila mjög góðri ávöxtun," sagði Gave.fortune

Vaxandi bilið

Ávöxtunarkrafa 10 ára kínverskra ríkisskuldabréfa er undir 1,7%, samanborið við um 4,8% á bandarískum hliðstæðum þeirra. Þetta er munur sem Bloomberg greinir frá að nálgist met. Venjulega laðar hærri ávöxtun í Bandaríkjunum að fjármagn. En gangverkið hefur breyst: Bandaríkin taka lán í stórum stíl til að fjármagna stríðið við Íran, olíuverð fór í 100 dollara á tunnu fyrir Brent-hráolíu þann 9. september vegna áframhaldandi lokunar við Hormuz-sund og vaxtagreiðslur gleypa nú 13,5% af öllum útgjöldum ríkisins.washingtonexaminer+2

Nær engin verðbólga í Kína þýðir að raunávöxtun skuldabréfa þar er óvenju stöðug. Erlendir fjárfestar juku eign sína í kínverskum skuldabréfum um 90 milljarða júana í 3,21 billjón júana í maí 2026, sem er fyrsta aukningin síðan í apríl 2025. Á sama tíma hefur Kína dregið úr eigin eignum í bandarískum ríkisskuldabréfum, sem féllu í 633,4 milljarða dollara í júní 2026, sem er lægsta skráða gildi.tradingeconomics+1

Viðkvæmt skjól

Gave viðurkenndi takmarkanir á Kína-kenningunni. "Kína ætti að vera á fullri ferð, en er það ekki," sagði hann og kenndi veikri neytenda- og viðskiptatrausti um. Hagvöxtur, smásala og fjárfestingar eru enn hæg eftir að stjórnvöld í Peking beindu örvunaraðgerðum frá tímum heimsfaraldursins til fyrirtækja frekar en heimila.washingtonexaminer+1

Samt sem áður hefur Gavekal Research haldið því fram síðan í mars að kínversk ríkisskuldabréf séu að verða raunverulegar varaeignir, hugsanlega á kostnað gulls og bandarískra ríkisskuldabréfa. Hlutdeild dollarans í gjaldeyrisvarasjóðum heimsins féll í 56,77% á fjórða ársfjórðungi 2025, sem er lægsta stig síðan 1995, á meðan hlutdeild kínverska júansins hækkaði í 1,95%.bloomberg+1

Stóra myndin

Álagið á skuldabréfamarkaði nær langt út fyrir Bandaríkin. Langtímaávöxtunarkrafa ríkisskuldabréfa í Bretlandi, Þýskalandi og Japan hefur einnig hækkað í margra ára hámark, þar sem ríkisstjórnir keppa við fyrirtæki um fjármagn fjárfesta. Nýleg ákvörðun Scott Bessent fjármálaráðherra um að tvöfalda endurkaup á langtímaskuldabréfum bauð aðeins upp á tímabundna létti áður en ávöxtunarkrafan fór aftur upp.straitstimes+3

"Í níutíu prósent tilvika, þegar hlutirnir ganga vel, viltu vera fjárfestur í Bandaríkjunum," sagði Gave. "En þau tíu prósent sem hlutirnir ganga illa, viltu vera í Kína."fortune