Newsletter Subscribe
Enter your email address below and subscribe to our newsletter
[forminator_form id="25163"]

fortunewashingtonexaminer+1washingtonexaminerՔանի որ ԱՄՆ 10-ամյա գանձապետական պարտատոմսերի եկամտաբերությունը տատանվում է 4.8%-ի մոտ, իսկ պետական պարտքը գերազանցել է 40 տրիլիոն դոլարը, ներդրողների աճող թիվը փնտրում է անսպասելի ապաստարան՝ չինական պետական պարտատոմսերը։ Սեպտեմբերի 8-ին Մակաոյում կայացած Fortune Leaders Forum-ում ելույթ ունենալիս՝ Հոնկոնգում տեղակայված Gavekal-ի հիմնադիր գործընկեր և գործադիր տնօրեն Լուի-Վինսենթ Գեյվը պնդեց, որ չինական պարտքը դառնում է Ամերիկայի վատթարացող ֆիսկալ պատկերի հակակշիռը:fortune
"Սա այն է, որտեղ շուկաները գնալով սկսում են տարբերվել, որտեղ դուք տեսնում եք, որ ԱՄՆ գանձապետական պարտատոմսերը սարսափելի եկամտաբերություն են տալիս, իսկ չինական պետական պարտատոմսերը՝ շատ լավ արդյունքներ", — ասել է Գեյվը:fortune
Չինական 10-ամյա պետական պարտատոմսերի եկամտաբերությունը 1.7%-ից ցածր է, համեմատած ԱՄՆ-ի համարժեքի մոտ 4.8%-ի հետ՝ ավելի քան 300 բազիսային կետի տարբերություն, որը, ըստ Bloomberg-ի, մոտենում է ռեկորդային մակարդակի։ Սովորաբար, ԱՄՆ-ի ավելի բարձր եկամտաբերությունը կապիտալ է գրավում։ Սակայն դինամիկան փոխվել է. ԱՄՆ-ը մեծ վարկեր է վերցնում Իրանի հետ պատերազմը ֆինանսավորելու համար, նավթի գները սեպտեմբերի 9-ին հասել են 100 դոլարի մեկ բարելի դիմաց՝ Հորմուզի նեղուցի շրջափակման պատճառով, իսկ տոկոսավճարները այժմ կլանում են դաշնային բոլոր ծախսերի 13.5%-ը:washingtonexaminer+2
Չինաստանում գրեթե զրոյական գնաճը նշանակում է, որ նրա պարտատոմսերի իրական եկամտաբերությունը անսովոր կայուն է։ Օտարերկրյա ներդրողները 2026 թվականի մայիսին ավելացրել են իրենց չինական յուանով պարտատոմսերի պորտֆելը 90 միլիարդ յուանով՝ հասցնելով 3.21 տրիլիոն յուանի՝ մոտ 475 միլիարդ դոլարի, ինչը 2025 թվականի ապրիլից ի վեր առաջին աճն է։ Միևնույն ժամանակ, Չինաստանը կրճատում է իր սեփական մասնաբաժինը ԱՄՆ գանձապետական պարտատոմսերում, որը 2026 թվականի հունիսին նվազել է մինչև 633.4 միլիարդ դոլար՝ ռեկորդային նվազագույն մակարդակ:tradingeconomics+1
Գեյվը ընդունեց չինական թեզի սահմանափակումները։ "Չինաստանը պետք է արագ զարգանար, բայց դա տեղի չի ունենում", — ասաց նա՝ մեղադրելով սպառողների և բիզնեսի թույլ վստահությունը։ ՀՆԱ-ի աճը, մանրածախ առևտուրը և ներդրումները մնում են դանդաղ այն բանից հետո, երբ Պեկինը համավարակի ժամանակաշրջանի խթանները ուղղեց բիզնեսին, այլ ոչ թե տնային տնտեսություններին:washingtonexaminer+1
Այնուամենայնիվ, Gavekal Research-ը մարտից պնդում է, որ չինական պետական պարտատոմսերը դառնում են դե ֆակտո պահուստային ակտիվներ՝ հնարավոր է ոսկու և ԱՄՆ գանձապետական պարտատոմսերի հաշվին։ Համաշխարհային արտարժութային պահուստներում դոլարի մասնաբաժինը 2025 թվականի չորրորդ եռամսյակում նվազել է մինչև 56.77%, ինչը 1995 թվականից ի վեր ամենացածր ցուցանիշն է, մինչդեռ յուանի մասնաբաժինը հասել է 1.95%-ի:bloomberg+1
Պարտատոմսերի շուկայի լարվածությունը դուրս է գալիս ԱՄՆ-ի սահմաններից։ Մեծ Բրիտանիայում, Գերմանիայում և Ճապոնիայում երկարաժամկետ պետական պարտատոմսերի եկամտաբերությունը նույնպես հասել է բազմամյա առավելագույնի, քանի որ կառավարությունները մրցում են կորպորացիաների հետ ներդրողների կապիտալի համար։ Գանձապետական քարտուղար Սքոթ Բեսենթի վերջին քայլը՝ կրկնապատկելու երկարաժամկետ պարտատոմսերի հետգնման գործառնությունները, միայն ժամանակավոր թեթևացում առաջարկեց, նախքան եկամտաբերության կրկին աճը:straitstimes+3
"Ժամանակի 90%-ը, երբ ամեն ինչ լավ է ընթանում, դուք ցանկանում եք ներդրումներ կատարել ԱՄՆ-ում", — ասել է Գեյվը։ "Բայց այն 10%-ի դեպքում, երբ ամեն ինչ վատ է ընթանում, դուք ցանկանում եք լինել Չինաստանում":fortune