Ávöxtunarkrafa belgískra og franskra ríkisbréfa nær hæstu hæðum í áratugi

Ávöxtunarkrafa á 10 ára ríkisskuldabréfum Belgíu fór yfir 3,8 prósent þann 18. ágúst og hefur ekki verið hærri síðan í skuldakreppu evrusvæðisins árið 2012. Á sama tíma fór sambærileg ávöxtunarkrafa í Frakklandi yfir 4,1 prósent, sem er hæsta stig síðan í júní 2009. Þessi þróun endurspeglar vaxandi áhyggjur fjárfesta af sjálfbærni ríkisfjármála í tveimur af skuldsettustu hagkerfum evrusvæðisins.tradingeconomics+1

Veikleikar í ríkisfjármálum í brennidepli

Skuldir beggja landa sem hlutfall af landsframleiðslu eru yfir 100 prósentum og fjárlagahalli er nálægt eða yfir 5 prósentum. Opinberar skuldir Frakklands náðu 117,5 prósentum af landsframleiðslu á fyrsta ársfjórðungi 2026, samkvæmt hagstofunni INSEE, á meðan skuldir Belgíu stóðu í 107,9 prósentum í lok árs 2025. Halli á ríkissjóði Frakklands nam 5,1 prósenti af landsframleiðslu árið 2025, eða 152,5 milljörðum evra, og eftirlitsnefnd belgíska ríkisins spáir því að halli landsins muni aukast í átt að 5,8 prósentum fyrir árið 2029 ef ekki verður gripið til ráðstafana.brusselssignal

Hækkun ávöxtunarkröfunnar er hluti af almennri hækkun langtímavaxta á evrusvæðinu sem rekja má til hærra orkuverðs, áhyggna af verðbólgu og metútgáfu ríkisskuldabréfa, en áætlað er að hrein útgáfa nemi 930 milljörðum evra árið 2026. Ávöxtunarkrafa á 10 ára þýskum ríkisbréfum hefur einnig hækkað í um 3,25 prósent, sem er það hæsta síðan 2011. Seðlabanki Evrópu benti á í stöðugleikaskýrslu sinni í maí 2026 að ríkisskuldabréfamarkaðir standi frammi fyrir „auknum þrýstingi vegna hækkandi ávöxtunarkröfu, veikleika í ríkisfjármálum og alþjóðlegra smitáhrifa.“think.ing+2

Hækkandi lántökukostnaður og áhrif á heimili

Jean Deboutte, forstjóri belgísku ríkisskuldastofnunarinnar, sagði í samtali við fréttaveituna Belga að fjárfestar óttuðust nú langvarandi háa verðbólgu og ákveðin viðbrögð seðlabanka. „Fjárfestar óttast nú háa verðbólgu til langs tíma og ákveðin viðbrögð seðlabanka, sem munu hækka stýrivexti sína í kjölfar þeirrar verðbólgu,“ sagði hann.brusselssignal

Afleiðingarnar fyrir ríkissjóð eru beinar: vaxtakostnaður belgíska ríkisins nam 10,78 milljörðum evra árið 2025 og spár sýna að kostnaðurinn muni aukast um 11 milljarða evra á tímabilinu 2026 til 2031. Í fjárlögum Frakklands fyrir árið 2026 er gert ráð fyrir 74 milljarða evra vaxtagreiðslum. Í Frakklandi eykst þrýstingurinn enn frekar vegna pólitískrar óvissu fyrir forsetakosningarnar 2027, en Fitch áformar að endurskoða A+ lánshæfiseinkunn landsins þann 28. ágúst.brusselssignal

Hærri ávöxtunarkrafa ríkisbréfa smitast einnig yfir í lántökur heimila. Í Belgíu náðu meðalvextir á 25 ára óverðtryggðum húsnæðislánum með föstum vöxtum 4,13 prósentum í maí, sem er það hæsta í meira en áratug. Fyrir dæmigert 300.000 evra lán getur heildarvaxtakostnaðurinn á lánstímanum verið meira en 25.000 evrum hærri en ári áður. Reuters Thomson Reuters Corporation ↗ 0.89% greindi frá því í apríl að almenn hækkun ávöxtunarkröfu í Evrópu væri að „hækka lántökukostnað ríkissjóða og auka þrýstinginn á viðkvæm ríkisfjármál álfunnar.“reuters+1