ԵԿԲ. AI բաժնետոմսերի գնահատումները հիշեցնում են անցյալի «պղպջակները»

Եվրոպական կենտրոնական բանկը ահազանգել է, որ արհեստական բանականության (AI) ոլորտի տեխնոլոգիական բաժնետոմսերի գնահատումները հիշեցնում են պատմական «պղպջակների» մակարդակները՝ ֆինանսական կայունության իր վերջին զեկույցում նախազգուշացնելով, որ ամերիկյան տեխնոլոգիական բաժնետոմսերի կտրուկ սրբագրումը իրատեսական ռիսկ է մնում: Կենտրոնական բանկը պաշտոնապես չի հայտարարել «պղպջակի» մասին, սակայն հստակ հասկացրել է, որ մի քանի ընկերությունների ձեռքում աճի կենտրոնացումը մանրակրկիտ մոնիտորինգ է պահանջում:cryptonomist+1

«Հոյակապ յոթնյակն» է ապահովում աճը

ԵԿԲ-ն AI-ով պայմանավորված աճի հիմնական մասը վերագրել է «Հոյակապ յոթնյակին» (Magnificent 7)՝ ամերիկյան առաջատար տեխնոլոգիական ընկերությունների խմբին, որը 2023 թվականից ի վեր ապահովում է շուկայի աճը: Խոշոր ինդեքսներում նրանց հսկայական կշիռը նշանակում է, որ AI-ի շահութաբերության ցանկացած վերանայում կարող է տարածվել տեխնոլոգիական առևտրային հարթակներից շատ ավելի հեռու և անդրսահմանային ներդրումային հոսքերի միջոցով հասնել եվրոպական շուկաներ:cryptobriefing+1

Նախազգուշացումը հնչում է այն ֆոնին, երբ Technology Select Sector SPDR Fund ↘ 0.40%-ն իրականացրել է այն, ինչ վերլուծաբաններն անվանում են 1999 թվականին ETF-ի հիմնադրումից ի վեր ամենակտրուկ 45-օրյա աճը. տեխնոլոգիական բաժնետոմսերը վերջին մեկ տարվա ընթացքում աճել են շուրջ 42%-ով: Այնուամենայնիվ, ապագա P/E (գին/շահույթ) հարաբերակցությունն իրականում նվազել է մոտ 30%-ով՝ նախորդ տարվա համեմատ, շնորհիվ կանխատեսվող շահույթի 80% աճի, մի դինամիկա, որը բաժնետոմսերն ավելի էժան է դարձնում նույնիսկ գների բարձրացման պարագայում:moomoo+1

«Ավելի էժան» բաժնետոմսերի հետևում կանգնած խոցելի հաշվարկը

Այդ թվացյալ մատչելիությունը հենվում է մեկ նախապայմանի վրա. շահույթի ակնկալիքները պետք է իրականանան: Ինչպես նշված է վերլուծություններից մեկում, եթե AI կարողությունների գերառաջարկ առաջանա, հաճախորդների ծախսերը դանդաղեն կամ տնտեսական ցնցումները սահմանափակեն կորպորատիվ տեխնոլոգիական բյուջեները, վերլուծաբանները կարող են սկսել իջեցնել շահույթի կանխատեսումները, ինչի հետևանքով գնահատումները կտրուկ կաճեն՝ առանց գների որևէ փոփոխության:moomoo

ԵԿԲ-ի մտահոգությունը կրկնում է Անգլիայի բանկի նախազգուշացումները, որն իր ֆինանսական կայունության զեկույցներում ԱՄՆ բաժնետոմսերի գերգնահատված մակարդակները համեմատել է դոթքոմների փլուզումից առաջ գրանցված ցուցանիշների հետ: The Atlantic-ը հուլիսին հայտնել էր, որ AI-ի հետ կապված ընկերությունների արժեքը երեք տարում աճել է 27 տրիլիոն դոլարով, ինչը հավասար է ԱՄՆ ողջ ֆոնդային շուկայի 36%-ին:centralbanking+2

Նախազգուշացում, այլ ոչ թե դատավճիռ

ԵԿԲ-ն միտումնավոր տեղ է թողել աճի շարունակման համար՝ իր գնահատականը ներկայացնելով որպես վերահսկման ենթակա ռիսկ, այլ ոչ թե արդեն ընթացող ճգնաժամ: Ծրագրային ապահովման բաժնետոմսերը ճեղքվածքներ էին ցույց տվել այս ցիկլի սկզբում, ապա վերականգնվել՝ ամրապնդելով ներդրողների համոզմունքը, որ AI ընկերությունները ժամանակի ընթացքում կարող են արդարացնել իրենց գները: Սակայն կենտրոնական բանկի հիմնական ուղերձը հստակ է. եթե ոգևորությունը գերազանցի շահույթին, գնի և հիմնարար ցուցանիշների միջև խզումը հենց այն է, ինչն անցյալի տեխնոլոգիական աճերը վերածեց ցավոտ սրբագրումների:cryptonomist+1