SK Hynix lance une introduction en bourse de 28 milliards de dollars au Nasdaq dans un contexte de vente massive de puces

SK Hynix poursuit son introduction massive au Nasdaq ↘ 0.09% cette semaine, alors même qu'une vente massive d'actions de puces et une note baissière de Morgan Stanley ↗ 3.82% jettent une ombre sur ce qui est en passe de devenir la plus grande introduction en bourse aux États-Unis par une entreprise étrangère.

Une introduction historique face aux vents contraires du marché

Le fabricant sud-coréen de puces mémoire a lancé son offre le mardi 7 juillet, les actions devant commencer à être négociées le vendredi 10 juillet, selon Reuters. L'entreprise prévoit de vendre 17,79 millions de nouveaux American Depositary Receipts sur le Nasdaq, levant environ 28 à 29 milliards de dollars.reuters+1

Mais les conditions volatiles ont compliqué la tarification de l'opération. Les actions de SK Hynix à Séoul ont chuté de 17 % ce mois-ci, selon Bloomberg, incluant une forte baisse depuis la clôture du 3 juillet qui a servi de prix de référence dans son dépôt auprès de la SEC. Ces fluctuations représentent « les plus sauvages jamais vues sur les actions de puces mondiales depuis des années », a rapporté Bloomberg. Fortune a décrit l'offre comme « un test crucial du désir des investisseurs de continuer à financer le boom de l'IA ».fortune+1

Morgan Stanley tire la sonnette d'alarme

La turbulence coïncide avec une dégradation de la note par Morgan Stanley, qui a recommandé le 6 juillet à ses clients de réduire leur exposition aux actions de semi-conducteurs mémoire, notamment SK Hynix, Samsung Electronics et Micron ↗ 1.61%. Le stratège de la firme, Michael Wilson, a écrit que « la tendance haussière étroite centrée sur les semi-conducteurs touche à sa fin » et que les marchés entrent dans une phase de rotation vers les hyperscalers de l'IA, la consommation discrétionnaire et les actions biotechnologiques.chosun+2

Reuters a rapporté que l'indice Philadelphia Semiconductor a chuté de plus de 11 % au cours des deux dernières semaines, alors même que le marché global a récupéré un peu de terrain. Morgan Stanley a également souligné la réduction des attentes concernant les hausses de taux de la Réserve fédérale et la chute des prix du pétrole comme des catalyseurs accélérant la rotation hors des actions de puces.reuters

Enjeux pour le commerce de l'IA

L'introduction arrive à un moment charnière pour le cycle d'investissement dans l'IA. SK Hynix est le premier producteur mondial de puces mémoire à large bande passante utilisées dans les accélérateurs d'IA, et ses débuts aux États-Unis sont largement considérés comme un baromètre de l'appétit mondial pour les investissements liés à l'IA. L'entreprise se négocie à environ six fois les bénéfices futurs, contre sept fois pour Micron, positionnant l'ADR comme un pari sur la valorisation pour les investisseurs américains.247wallst

Malgré les conditions agitées, les actions de SK Hynix cotées à Séoul ont montré des signes de stabilisation mardi, grimpant jusqu'à 5,8 % dans les échanges matinaux après des pertes antérieures. La question de savoir si cette résilience se poursuivra lors des débuts au Nasdaq vendredi offrira le signal le plus clair à ce jour sur la volonté des investisseurs de continuer à surfer sur la vague de l'IA.reuters