NAND: Le chinois YMTC veut dépasser Samsung et SK Hynix d’ici 2027

Le groupe chinois Yangtze Memory Technologies Co. s'est fixé pour objectif de devenir le premier producteur mondial de mémoire flash NAND d'ici la fin de l'année 2027, défiant directement Samsung Electronics et SK Hynix ↗ 2.27% alors que le fabricant chinois de puces se prépare à ce qui pourrait être l'une des plus importantes introductions en bourse du secteur des semi-conducteurs en Asie.

Le Financial Times a rapporté mercredi que YMTC a exposé cette ambition lors d'une réunion avec des investisseurs dans le cadre des préparatifs de son introduction en bourse. L'entreprise se classe actuellement au troisième rang des livraisons mondiales de NAND avec une part de marché de 14 % au deuxième trimestre 2026, derrière Samsung à 25 % et SK Hynix à 22 %, selon Counterpoint Research.bloomingbit+2

IPO et croissance explosive

La maison mère de YMTC, CCSH Corporation, a déposé la semaine dernière une demande d'introduction en bourse de 33 milliards de yuan (4,9 milliards de dollars) sur le STAR Market de Shanghai, dossier accepté par la Bourse de Shanghai le 21 août. Les fonds récoltés seront répartis entre la modernisation des lignes de production (20,8 milliards de yuan) et la recherche et développement sur les technologies NAND et de stockage de nouvelle génération (12,2 milliards de yuan).kucoin+2

La croissance de l'entreprise est impressionnante. Le prospectus d'entrée en bourse a révélé un chiffre d'affaires de 47 milliards de yuan au premier trimestre 2026, soit une multiplication par près de cinq sur un an, avec un bénéfice net de 33,38 milliards de yuan, plus du double de son bénéfice annuel sur l'ensemble de l'année 2025.bloomingbit+1

Réduction de l'écart

L'ascension de YMTC fait suite aux débuts boursiers réussis de ChangXin Memory Technologies (CXMT), un autre fabricant chinois de puces mémoire spécialisé dans la DRAM, qui a levé 9 milliards de dollars plus tôt cette année lors de la plus grande cotation d'Asie. Les deux entreprises ont bénéficié des subventions du gouvernement chinois et de l'essor des puces mémoire porté par l'intelligence artificielle.bloomingbit

Toutefois, les analystes soulignent que le parcours de YMTC vers le sommet se heurte à des obstacles. Bien qu'elle occupe le troisième rang en termes de livraisons, l'entreprise ne s'est classée qu'au cinquième rang en chiffre d'affaires au deuxième trimestre en raison de sa concentration sur des produits grand public à faible marge plutôt que sur le stockage pour serveurs haute performance. Counterpoint Research a noté que "la rentabilité du secteur jusqu'en 2027 dépendra moins du volume de bits livrés que du type de produits expédiés".mk

Contexte géopolitique

YMTC reste soumise aux restrictions d'exportation américaines imposées en 2022, qui lui ont coupé l'accès aux équipements américains de pointe pour la fabrication de puces. L'entreprise a néanmoins continué de faire progresser sa technologie en utilisant des outils de fabrication chinoise ou non soumis à des restrictions. Le marché mondial de la NAND, évalué à 71 milliards de dollars l'année dernière, devrait dépasser les 300 milliards de dollars cette année face à la forte hausse de la demande liée à l'IA, selon TrendForce.bloomingbit