LVMH : l’action baisse après la reprise décevante de la division mode

LVMH a publié lundi ses résultats indiquant que sa division mode et maroquinerie était revenue à la croissance organique pour la première fois en deux ans au deuxième trimestre 2026. Cependant, la modeste hausse de 1 % est restée inférieure aux attentes des analystes, faisant chuter le titre mardi alors que les investisseurs se demandent si le ralentissement prolongé du secteur du luxe touche vraiment à sa fin.

La division mode en deçà des attentes

Le géant français du luxe, propriétaire de Louis Vuitton, Dior et Moët & Chandon, a indiqué que sa division mode et maroquinerie, l'unité la plus importante et la plus rentable du groupe, a enregistré une croissance organique de ses ventes de 1 % à 8,90 milliards d'euros sur le trimestre. S'il s'agit de la première hausse trimestrielle de ce segment après sept trimestres consécutifs de repli, elle reste en deçà du consensus des analystes qui tablait sur une progression de 1,7 %.wwd+2

Au global, LVMH a fait état d'une croissance organique de 3 % à l'échelle du groupe pour le deuxième trimestre, le chiffre d'affaires total du premier semestre atteignant 38,6 milliards d'euros. La division horlogerie et joaillerie s'est distinguée avec une solide croissance organique de 11 %.wkzo+2

Le conflit iranien pèse sur le tourisme européen

Le groupe a expliqué que le conflit entre Israël et l'Iran a pesé sur les dépenses liées au tourisme en Europe, une région qui bénéficiait auparavant de l'afflux de visiteurs internationaux. Sans l'impact du conflit au Moyen-Orient, la croissance organique du deuxième trimestre aurait atteint 4 %.saikacollective+1

L'action a d'abord gagné environ 2 % en début de séance avant de faire machine arrière, LVMH clôturant en baisse de 1,3 % mardi. Le titre évolue à un niveau proche de ses plus bas depuis six ans et a perdu environ 30 % de sa valeur cette année.wkzo

Les analystes restent prudents

« Les résultats sont corrects, mais ils ne devaient pas changer la donne », ont écrit les analystes d'UBS ↘ 0.97% dans une note adressée à leurs clients. Plusieurs maisons de courtage, dont RBC, Morgan Stanley ↘ 1.39% et UBS, ont réduit leurs objectifs de cours dans la foulée de cette publication.wkzo

Jelena Sokolova, analyste chez Morningstar, a estimé que les tendances devenaient plus positives, tout en soulignant que LVMH restait en retard par rapport à certains concurrents. « Sur le long terme, nous continuons de penser que LVMH est bien positionné pour réaffirmer sa surperformance dans le secteur », a-t-elle déclaré.wkzo

L'expert en stratégie du luxe Rafael Carlesso a livré une analyse plus tranchée de la croissance de la division mode, suggérant qu'elle était portée par la hausse des prix et la discipline budgétaire plutôt que par un redressement de la demande. « La discipline est un levier limité. Le désir est le seul levier renouvelable », a affirmé Rafael Carlesso.wkzo