Les revenus d’OpenAI progressent de 18% tandis qu’Anthropic bondit de 14 fois

OpenAI a informé ses investisseurs que son chiffre d'affaires du deuxième trimestre avait augmenté de 18% par rapport au trimestre précédent pour atteindre 6,7 milliards de dollars, alors même que les pertes continuaient de se creuser. Une divulgation qui a laissé certains actionnaires déçus compte tenu de la croissance explosive affichée par son rival Anthropic, a rapporté mardi le Wall Street Journal News Corp ↗ 2.48%.wsj

Ces chiffres arrivent à un moment de concurrence intense sur le marché de l'IA de pointe. Les revenus préliminaires d'Anthropic pour le deuxième trimestre ont dépassé 11,5 milliards de dollars, soit une augmentation de plus de 14 fois par rapport aux 787 millions de dollars de la même période l'an dernier et une hausse par rapport aux 4,73 milliards du premier trimestre, selon Bloomberg. Cette performance porte le taux de revenus annualisés d'Anthropic au-delà de 65 milliards de dollars, éclipsant les quelque 40 milliards d'OpenAI.news.futunn+2

Des pertes croissantes assombrissent les perspectives d'introduction en bourse

La marge opérationnelle d'OpenAI s'est davantage détériorée au cours du trimestre, éloignant l'entreprise de la rentabilité avant son introduction en bourse prévue. La perte nette de la société est passée de 5 milliards en 2024 à environ 39 milliards en 2025, sous l'effet de dépenses massives en recherche et en infrastructure. Les analystes de Morningstar ↗ 0.96% ont noté début août qu'une fenêtre réaliste pour une introduction en bourse a été décalée du quatrième trimestre 2026 à mi-2027 ou fin 2027, citant les objectifs de revenus manqués et le décalage entre les obligations d'infrastructure fixe et les revenus variables.finance.yahoo+2

Anthropic, en revanche, a déclaré un résultat opérationnel ajusté positif pour le deuxième trimestre, la première fois qu'un laboratoire d'IA de pointe franchit ce seuil. Cette réalisation, bien qu'elle ne soit pas équivalente à une rentabilité nette, signale qu'Anthropic couvre une partie de ses coûts d'exploitation, une étape qu'OpenAI n'a pas encore atteinte.forbes+1

Les outils de codage entraînent des trajectoires divergentes

L'écart entre les deux entreprises s'explique en grande partie par l'adoption par les entreprises d'agents de codage basés sur l'IA. Claude d'Anthropic a gagné du terrain dans les flux de travail des développeurs, où la facturation à l'usage liée au volume d'appels API et à la longueur du contexte peut évoluer plus rapidement que les modèles d'abonnement par siège. OpenAI a manqué plusieurs objectifs de revenus mensuels plus tôt cette année après avoir cédé des parts à Anthropic dans les segments du codage et de l'entreprise, selon Morningstar.global.morningstar+1

La trajectoire des revenus d'Anthropic a été remarquablement abrupte : 9 milliards annualisés fin 2025, 14 milliards en février, 30 milliards en avril et 47 milliards fin mai, lorsqu'elle a clôturé son tour de table de série H de 65 milliards de dollars.valueaddvc

Capitaux souverains et question de la valorisation

Les fonds souverains du Moyen-Orient se sont positionnés dans les deux entreprises. MGX d'Abou Dabi détient des participations dans OpenAI, Anthropic et xAI, tandis que la Qatar Investment Authority a participé au tour de table de série H d'Anthropic. Ces paris diversifiés reflètent un consensus selon lequel l'IA deviendra l'infrastructure de nouvelle génération, mais l'incertitude demeure quant à savoir quelle entreprise mènera la course.news.futunn

Pour les investisseurs des marchés publics qui observent depuis la touche, la question est désormais de savoir si OpenAI peut accélérer sa croissance avant de tenter une cotation, ou si la dynamique d'Anthropic remodelera entièrement le paysage des introductions en bourse dans l'IA.