Les fusions-acquisitions mondiales en passe d’atteindre 4 000 milliards de dollars en 2026, selon PwC

L'activité mondiale de fusions et acquisitions est en passe d'atteindre 4 000 milliards de dollars en 2026, marquant l'année la plus forte depuis le boom de l'ère pandémique de 2021, selon les perspectives semestrielles de PwC publiées mardi. Cette poussée est presque entièrement tirée par une poignée de méga-transactions liées aux infrastructures d'intelligence artificielle, alors même que le marché global des transactions se contracte.

Un marché en forme de K

Le rapport décrit un environnement de fusions-acquisitions de plus en plus « en forme de K » : les valeurs des transactions augmentent tandis que les volumes diminuent. PwC prévoit environ 42 000 transactions pour l'année complète, soit une baisse de 13 % par rapport à 2025, mais la valeur totale est en hausse d'environ 13 % sur un an. Les transactions dépassant 5 milliards de dollars représentent désormais 48 % de la valeur mondiale des transactions, contre 39 % en 2025 et 26 % en 2024. Si l'on exclut ces méga-transactions, la valeur des transactions est en réalité en baisse de 4 %.cnbc+1

« 2026 est l'année où les fusions-acquisitions ont pris une dimension démesurée », a déclaré Brian Levy, responsable mondial des industries des transactions chez PwC. « L'IA intensifie la forme en K en stimulant les méga-transactions, en redirigeant les capitaux et en modifiant les gagnants et les perdants du secteur. »pwc

Les Amériques ont représenté 61 % de la valeur mondiale des transactions au début de 2026, bien qu'elles ne représentent que 28 % du volume des transactions. Aux États-Unis seulement, la valeur des fusions-acquisitions a atteint 1 200 milliards de dollars au cours des cinq premiers mois de l'année, soit près du double des 603 milliards de dollars enregistrés au cours de la même période en 2025.pwc+1

L'IA remodèle les flux de capitaux

Les investissements liés à l'IA remodèlent la destination et la manière dont les capitaux sont investis. PwC note qu'Alphabet ↘ 0.48%, Amazon.com, Inc. ↗ 0.40%, Meta ↘ 4.90% et Microsoft ↗ 1.62% devraient collectivement dépenser plus de 700 milliards de dollars en 2026 en infrastructures d'IA. Les capitaux circulent de plus en plus par le biais d'investissements minoritaires, de coentreprises et de partenariats plutôt que par des acquisitions traditionnelles basées sur le contrôle.pwc

Parmi les plus grandes transactions citées dans le rapport figure le projet de rapprochement de NextEra Energy ↗ 2.28% avec Dominion Energy ↗ 2.89%, conçu pour créer la plus grande entreprise de services publics réglementés au monde et une plateforme pour la demande croissante d'énergie liée à l'IA. D'autres méga-transactions couvrent les marchés de consommation, l'industrie et la pharmacie, notamment le projet de rapprochement de McCormick ↗ 1.02% avec l'activité alimentaire d'Unilever ↗ 2.61% et le rapprochement de KONE avec TK Elevator.pwc

Risques à venir

PwC a averti que les perspectives ne sont pas sans risques. Des taux d'intérêt plus élevés pendant plus longtemps, un ralentissement de la croissance mondiale, une inflation persistante et la volatilité géopolitique pourraient tous rendre la prochaine phase de transactions plus difficile. L'arriéré des sorties de capital-investissement reste obstinément élevé, avec 34 % des sociétés de portefeuille détenues depuis plus de cinq ans, contre 25 % en 2025.pwc

« Dans un marché surdimensionné, la discipline compte plus que jamais », a conclu le rapport.pwc