Les fondateurs d’Anthropic conserveront le contrôle majoritaire après l’introduction en bourse

Les sept cofondateurs d'Anthropic conserveront le contrôle majoritaire de l'entreprise après son entrée en bourse, selon le prospectus de l'offre publique initiale du laboratoire d'IA. Une action unique de classe F, détenue par une "Founder LLC", portera 50,1 % des droits de vote, tandis qu'un "Long-Term Benefit Trust" distinct choisira la majorité du conseil d'administration. Anthropic a déposé son formulaire S-1 publiquement le lundi 26 octobre et prévoit d'être coté au Nasdaq sous le symbole "ANT", a rapporté CNBC.marketwatch.com

Cette structure dissocie le contrôle de la propriété économique. Les acheteurs publics d'actions de classe A auront leur mot à dire dans l'entreprise, mais peu de capacité à l'orienter, et le dépôt précise que cette structure "n'a aucun précédent direct pour une société cotée".

Fonctionnement de la Founder LLC

Les membres de la LLC sont le PDG Dario Amodei, la présidente Daniela Amodei, Tom Brown, Jack Clark, Jared Kaplan, Sam McCandlish et Christopher Olah. Ensemble, ils détiennent environ 1,7 milliard d'actions de classe A, qui votent séparément de la LLC. L'action de classe F n'a aucun droit économique. Elle permet aux fondateurs d'élire les membres du conseil d'administration que le trust ne nomme pas (MarketWatch).marketwatch.com+1

Selon Fortune, l'émission de nouvelles actions ne peut pas diluer les 50,1 % des fondateurs. Si une majorité des cofondateurs ne parvient pas à se mettre d'accord sur le vote, l'action vote conformément aux votes de classe A du public. L'action disparaît dès que moins de trois des sept fondateurs restent dans la LLC pendant 90 jours. Chaque cofondateur s'est engagé à céder 80 % de ses parts dans Anthropic. Le document avertit qu'à mesure qu'ils le feront, "leurs intérêts économiques personnels en nous diminueront tandis que leur contrôle de vote via la Founder LLC restera inchangé".fortune.com

Le pouvoir du trust sur le conseil

Le Long-Term Benefit Trust détient des actions de classe T, qui n'ont également aucun droit économique, et peut élire et révoquer la majorité du conseil. Le document décrit le trust comme étant composé de fiduciaires "financièrement désintéressés". Reuters, qui a rapporté les détails de la structure en septembre, a indiqué que le trust élira quatre administrateurs. Les détenteurs de classe F et de classe A éliront les trois autres, y compris les deux Amodei. Il est interdit aux fiduciaires de détenir des titres d'Anthropic et les actions du trust n'ont pas de date d'expiration.fidelity.com+2

Un poids limité pour les investisseurs publics

Les employés recevront des actions de classe E qui ne votent que sur des questions restreintes. Les soutiens stratégiques tels qu'Amazon ↘ 1.41% et Google ↘ 1.45% détiennent des actions de classe N sans droit de vote. TechCrunch a noté que cet arrangement est controversé car il laisse aux actionnaires publics peu de contrôle pratique sur une entreprise dont le propre dossier indique que sa technologie pose des "risques catastrophiques ou existentiels pour l'humanité". Anthropic n'a pas encore divulgué le prix de l'action ni le montant qu'elle souhaite lever.milanofinanza.it+1

Le prospectus reconnaît directement ce compromis. Il indique que la structure pourrait rendre "plus difficile le remplacement de nos administrateurs et de notre direction" et pourrait priver les actionnaires d'une chance de vendre avec une prime.cnbc.com