Anthropic-Gründer behalten nach Börsengang die Kontrolle

Die sieben Mitgründer von Anthropic werden nach dem Börsengang die mehrheitliche Stimmrechtskontrolle über das Unternehmen behalten, wie aus dem Börsenprospekt des KI-Labors hervorgeht. Eine einzelne Aktie der Klasse F, die von einer "Founder LLC" gehalten wird, wird 50,1 % der Stimmrechte tragen, während ein separater Long-Term Benefit Trust den Großteil des Vorstands bestimmen wird. Anthropic reichte sein Formular S-1 am Montag, den 26. Oktober, öffentlich ein und plant die Notierung an der Nasdaq unter dem Ticker "ANT", berichtete CNBC.marketwatch.com Die Struktur trennt die Kontrolle vom wirtschaftlichen Eigentum. Öffentliche Käufer von Aktien der Klasse A erhalten zwar ein Mitspracherecht im Unternehmen, aber kaum die Möglichkeit, es zu steuern. In den Unterlagen heißt es, die Struktur habe "kein direktes Vorbild bei börsennotierten Unternehmen."

Funktionsweise der Founder LLC

Die Mitglieder der LLC sind CEO Dario Amodei, Präsidentin Daniela Amodei, Tom Brown, Jack Clark, Jared Kaplan, Sam McCandlish und Christopher Olah. Zusammen besitzen sie etwa 1,7 Milliarden Aktien der Klasse A, die separat von der LLC abstimmen. Die Aktie der Klasse F hat keine wirtschaftlichen Rechte. Sie ermöglicht es den Gründern, die Vorstandsmitglieder zu wählen, die nicht vom Trust ernannt werden (MarketWatch).marketwatch.com+1

Laut Fortune können neue Aktienausgaben die 50,1 % der Gründer nicht verwässern. Wenn sich eine Mehrheit der Mitgründer nicht auf ein Abstimmungsverhalten einigen kann, stimmt die Aktie im Einklang mit den Stimmen der öffentlichen Klasse A ab. Die Aktie erlischt, sobald weniger als drei der sieben Gründer für 90 Tage in der LLC verblieben sind. Jeder Mitgründer hat sich verpflichtet, 80 % seines Anthropic-Kapitals abzugeben. Die Unterlagen warnen davor, dass mit zunehmender Abgabe "ihre persönlichen wirtschaftlichen Interessen an uns abnehmen werden, während ihre Stimmrechtskontrolle durch die Founder LLC unverändert bleibt."fortune.com

Die Macht des Trusts im Vorstand

Der Long-Term Benefit Trust hält Aktien der Klasse T, die ebenfalls keine wirtschaftlichen Rechte haben und die Mehrheit des Vorstands wählen und abberufen können. Die Unterlagen beschreiben den Trust als aus "finanziell desinteressierten" Treuhändern bestehend. Reuters, das im September zuerst über die Details der Struktur berichtete, gab an, dass der Trust vier Direktoren wählen wird. Die Inhaber der Klassen F und A wählen die anderen drei, einschließlich der beiden Amodeis. Treuhändern ist es untersagt, Anthropic-Wertpapiere zu halten, und die Aktien des Trusts haben kein Ablaufdatum.fidelity.com+2

Begrenztes Mitspracherecht für öffentliche Investoren

Angestellte erhalten Aktien der Klasse E, die nur bei begrenzten Angelegenheiten stimmberechtigt sind. Strategische Geldgeber wie Amazon Amazon.com, Inc. ↘ 0.17% und Google Alphabet Inc. ↗ 0.97% halten stimmrechtslose Aktien der Klasse N. TechCrunch merkte an, dass die Regelung umstritten ist, da sie öffentlichen Aktionären kaum praktische Kontrolle über ein Unternehmen lässt, dessen eigene Unterlagen besagen, dass seine Technologie "katastrophale oder existenzielle Risiken für die Menschheit" birgt. Anthropic hat noch keinen Aktienkurs oder das angestrebte Emissionsvolumen bekannt gegeben.milanofinanza.it+1

Der Prospekt erkennt den Zielkonflikt direkt an. Es heißt, die Struktur könne es "schwieriger machen, unsere Direktoren und unser Management zu ersetzen" und Aktionäre um die Chance bringen, ihre Anteile mit einem Aufschlag zu verkaufen.cnbc.com