Les actions chinoises rebondissent grâce aux achats de l’État

Les actions chinoises ont rebondi le vendredi 23 octobre, alors que les échanges se sont intensifiés sur les fonds négociés en bourse (ETF) privilégiés par l'équipe nationale soutenue par l'État. Les indices de référence se sont redressés au lendemain de leur entrée en marché baissier. L'indice CSI 300 a progressé lors de la séance de l'après-midi pour clôturer en hausse de 1,7%, effaçant une baisse initiale atteignant 1,9%, a rapporté Bloomberg.bloomberg.com

Ce rebond montre que Pékin est prêt à intervenir. Il soulève toutefois la question de savoir si les fonds publics peuvent, à eux seuls, inverser une tendance vendeuse qui dure depuis des mois.

Afflux vers les fonds diversifiés

L'indice composite de Shanghai a progressé de 0,89% et le Shenzhen Component de 2,79%, revenant d'un plus bas de plus de deux mois atteint plus tôt dans la séance, selon Trading Economics. Le chiffre d'affaires des neuf ETF favorisés par l'équipe nationale a atteint environ 60 milliards de yuans (8,99 milliards de dollars). L'ETF E Fund ChiNext a mené la marche avec 15 milliards de yuans d'entrées, son plus haut niveau depuis juillet, a rapporté Trading Economics. Les actions liées à l'IA se sont également redressées, notamment Cambricon Technologies, SMIC Semiconductor Manufacturing International Corporation et Zhongji Innolight.tradingeconomics.com

Les achats ont débuté jeudi. Les neuf ETF ont attiré un montant net combiné de 46 milliards de yuans ce jour-là, le plus élevé depuis la vente massive liée aux droits de douane en avril 2025, a noté Trading Economics. Les ETF diversifiés ont capté 51,7 milliards de yuans le 22 octobre, soit plus de 80% des entrées nettes totales sur les ETF, selon les données de Gelonghui publiées par Futu News. Trois fonds CSI 300 ont absorbé 23,5 milliards de yuans. L'ETF Huatai-PineBridge CSI 300 a capté 10,45 milliards de yuans à lui seul, étant le seul fonds à dépasser les 10 milliards ce jour-là. À l'inverse, les ETF sur les semi-conducteurs ont enregistré des sorties.news.futunn.com+1

Une glissade de 10 semaines

Jeudi, le CSI 300 a chuté de 1,8% pour atteindre sa clôture la plus basse depuis juillet 2025. Cela le plaçait à 20,2% en dessous de son pic de clôture du 22 juin, a rapporté Reuters. L'indice avait chuté pendant 10 semaines consécutives. Bloomberg a indiqué que la débâcle a effacé 2 400 milliards de dollars de valeur marchande depuis un pic en mai. L'agence a pointé du doigt un long ralentissement des dépenses de consommation et des doutes croissants sur la capacité des entreprises d'IA à réaliser des bénéfices. La date limite du 22 octobre fixée par Pékin pour que les particuliers fortunés déclarent et paient l'impôt sur les revenus de trusts offshore a peut-être également poussé certains investisseurs à vendre des actions pour lever des liquidités, selon Reuters.bloomberg.com+2

Les limites du soutien étatique

Les analystes doutent que les achats de l'État puissent seuls produire une reprise durable. Bloomberg Intelligence estime que Central Huijin a levé 231 milliards de dollars en vendant des ETF au premier semestre et n'a réinvesti qu'environ 43 milliards depuis la reprise des achats en juillet, selon Yahoo Finance. En 2024, des achats constants d'ETF ont soutenu les actions pendant l'été, mais un rebond durable n'est survenu qu'après des mesures politiques plus larges en septembre.finance.yahoo.com

"Sans rebond des actions mondiales sur lequel s'appuyer, l'équipe nationale pourrait devoir acheter davantage et plus longtemps que lors de ses deux sauvetages les plus récents", ont écrit les analystes de Bloomberg Intelligence, dont Rebecca Sin, comme rapporté par The Edge Malaysia. Même après les gains de vendredi, l'indice composite de Shanghai a terminé la semaine en baisse de 0,69%, a rapporté Trading Economics.ceomorningbrief.theedgemalaysia.com+1