Le Trésor américain prêt à intervenir sur le marché du yen

Le Japon et les États-Unis ont orchestré une défense coordonnée du yen jeudi, Tokyo dépensant environ 53 milliards de dollars pour acheter sa devise tandis que la Réserve fédérale de New York effectuait des vérifications de taux auprès des banques, signalant l'implication directe de Washington dans une rare intervention conjointe qui a fait bondir le yen de 3,3 % face au dollar durant la séance new-yorkaise.reuters+1

Cet effort marque un approfondissement inédit depuis des décennies de la coopération américo-japonaise sur les marchés des changes, selon Bloomberg, les deux nations luttant contre les mouvements sur le marché mondial des devises, estimé à 9 500 milliards de dollars par jour. Reuters a rapporté vendredi que le Trésor américain avait informé les banques par l'intermédiaire de la Réserve fédérale de New York qu'il pourrait intervenir directement sur le marché du yen et qu'elles devaient "se tenir prêtes pour de futures actions".bloomberg+1

L'effet de l'intervention s'estompe alors que la Banque du Japon reste immobile

Les gains du yen se sont révélés de courte durée. Après s'être renforcée jusqu'à 157,98 face au dollar jeudi, la monnaie est retombée vers les 160 vendredi après que la Banque du Japon a maintenu son taux directeur inchangé à 1 % à 8 voix contre 1. Cette décision était largement attendue, la Banque du Japon n'ayant relevé ses taux de 0,75 % à 1 % qu'en juin.reuters+2

Le gouverneur Kazuo Ueda a adopté un ton ferme lors de sa conférence de presse, laissant la porte ouverte à de futures hausses de taux et soulignant un risque accru de hausse des prix, mais sans aller jusqu'à signaler une action imminente. Hajime Takata, membre du conseil des gouverneurs, a été le seul dissident, plaidant pour une hausse à 1,25 %.cnbc+2

Les États-Unis soutiennent le Japon au-delà du soutien moral

Le secrétaire adjoint au Trésor américain, Wally Adeyemo, a déclaré dans une interview qu'il estimait que le yen était « nettement sous-évalué » et qu'une « volatilité excessive » était néfaste. Le principal responsable des devises au Japon, Atsushi Mimura, a déclaré vendredi que le Japon bénéficiait d'un soutien des États-Unis « allant au-delà d'un simple soutien moral ».bitget

La ministre japonaise des Finances, Satsuki Katayama, a réitéré que les autorités restaient prêtes à intervenir à tout moment et a confirmé une étroite coordination avec Washington. L'intervention est intervenue alors que le yen avait chuté à des plus bas de 40 ans ces derniers mois, sous la pression de la hausse des prix du pétrole, de déficits budgétaires persistants et d'un vaste écart de taux d'intérêt entre les États-Unis et le Japon.tmgm+1

Les marchés dans l'attente de la prochaine initiative

TD Securities a noté que même si M. Ueda « s'est montré le plus offensif depuis bien longtemps », les marchés de swaps au jour le jour intègrent une probabilité d'environ 88 % d'une hausse des taux d'ici octobre. La stratégiste de JPMorgan, Ikue Saito, a toutefois averti qu'« une hausse durable et notable du yen nécessiterait une posture encore plus ferme » de la part de la Banque du Japon.tmgm+1