Le dollar rebondit alors que l’euro atteint un plus bas de 17 mois après la décision de la BCE

Le dollar américain s'est replié après que la Réserve fédérale a laissé ses taux d'intérêt inchangés mercredi 28 octobre. Le président de la Fed, Kevin Warsh, a refusé de dire si la banque centrale augmenterait ses taux en décembre, et les traders ont interprété son silence comme un signal légèrement accommodant. Le billet vert était proche de ses plus hauts de deux semaines avant la décision et a reculé dès le début de la conférence de presse de Warsh. Malgré cela, les marchés anticipent toujours une nouvelle hausse avant la fin de l'année.reuters.com

Le Comité fédéral de l'open market a voté 10 contre 2 pour maintenir son taux directeur entre 3,75 % et 4 %, niveau où il se situe depuis une hausse d'un quart de point en septembre. La gouverneure Lisa Cook et la présidente de la Fed de Cleveland, Beth Hammack, ont exprimé leur désaccord car elles souhaitaient une nouvelle hausse d'un quart de point. C'était la première dissidence de Cook depuis son entrée au conseil en 2022. Fortune a noté qu'il s'agissait également de la première fois depuis octobre 1992 qu'un gouverneur et un président de banque régionale s'opposaient du même côté.cnbc.com+2

Les marchés interprètent le silence comme un signe accommodant

"Le silence de Warsh sur de futures hausses de taux a été interprété comme accommodant, ou pas assez restrictif", a déclaré à Reuters Carol Kong, stratège en devises chez Commonwealth Bank of Australia. L'indice du dollar américain a glissé après le maintien des taux, et les rendements des obligations à deux ans ont chuté. Warsh a qualifié les semaines à venir de période "riche en informations" pour la Fed. Il a également déclaré que la Fed consacrerait une réunion en 2027 et deux en 2028 à des discussions stratégiques sans décision sur les taux, un changement que les analystes de TD Securities, The Toronto-Dominion Bank ↘ 2.14%, ont qualifié d'"accommodant pour nous".politico.com+2

Les contrats à terme montrent toujours qu'une hausse en décembre est probable. Les estimations de l'outil FedWatch du CME Group ↗ 2.27% évaluent les probabilités entre 78 % et 85 % à différents moments après la décision. La prochaine réunion de la Fed se termine le 9 décembre.reuters.com+1

Le dollar regagne du terrain face à l'euro

Jeudi 29 octobre, le dollar s'était stabilisé puis renforcé face à l'euro. La Banque centrale européenne a maintenu son taux de dépôt à 2,5 %, et l'euro est tombé à son plus bas niveau depuis mai 2025 alors que la paire EUR/USD chutait. Plus tôt dans la journée, la présidente de la BCE, Christine Lagarde, a annoncé qu'elle quitterait ses fonctions de manière anticipée.cnbc.com+1

Les données américaines publiées jeudi ont renforcé les arguments en faveur d'une politique plus stricte. L'économie a progressé à un taux annualisé de 3,4 % au troisième trimestre. L'indice des prix PCE a augmenté de 0,5 % en septembre, portant l'inflation annuelle à 3,6 %, tandis que l'inflation sous-jacente a atteint 3,1 %.reuters.com+1

Une marge de progression limitée

Selon une analyse d'FXStreet, l'indice du dollar n'a pas atteint de nouveau sommet depuis le 14 octobre, même avec environ trois hausses supplémentaires de la Fed déjà intégrées dans les cours. L'analyse note que les banques centrales derrière l'euro, la livre, le yen et le dollar canadien augmentent également leurs taux ou devraient le faire. La Banque du Canada a relevé son taux directeur mercredi pour la première fois en plus de trois ans.fxstreet.com+1

Kerry Craig de J.P. Morgan Asset Management, JPMorgan Chase & Co. ↘ 1.90%, a déclaré qu'avec le resserrement déjà intégré, les rendements devraient rester dans une fourchette "à moins qu'il n'y ait un signal plus clair pour un resserrement plus agressif ou un pivot vers des baisses".reuters.com