Le dollar au plus bas depuis deux mois avant les minutes de la Fed

Le dollar américain a évolué près de son plus bas niveau depuis deux mois mercredi, alors que les rendements du Trésor se sont repliés après leurs récents sommets et que les investisseurs se positionnent avant la publication, plus tard dans la journée, du compte rendu de la réunion de juillet de la Réserve fédérale.

L'indice dollar a reculé de 0,21 % à 99,43 en début de séance, selon Reuters. L'euro est monté à 1,1585 dollar, proche d'un plus haut de deux mois, tandis que la livre sterling a progressé de 0,16 % à 1,3554 dollar. Le yen japonais s'est apprécié à 159,15 yens pour un dollar, s'éloignant du seuil très surveillé des 160 yens. La paire EUR/USD se rapproche de la zone des 1,1600, la moyenne mobile simple à 200 jours située à 1,1625 constituant la prochaine résistance.reuters+1

Repli des anticipations de hausse des taux

La baisse du dollar reflète une nette révision des anticipations concernant la politique de la Réserve fédérale. Les données du CME FedWatch indiquent que la probabilité implicite d'une hausse des taux en septembre a chuté à environ 35 %, contre 47 % un mois plus tôt. Ce changement fait suite à une série de données économiques américaines décevantes, notamment une baisse de 0,6 % des ventes au détail en juillet, soit le repli mensuel le plus marqué depuis plus d'un an, des pertes d'emplois inattendues et des chiffres d'inflation modérés.eciks+1

« Les positions acheteuses sur le dollar sont désormais réduites sur un marché estival peu liquide, alors que la justification fondamentale pour les conserver s'estompe », a déclaré Kit Juckes, stratège de change en chef chez Société Générale S.A., ajoutant que l'indice dollar pourrait évoluer dans une fourchette de 95 à 100 pour le reste de l'année.cnbc

Harvinder Kalirai, responsable de la stratégie mondiale pour les produits de taux et les devises chez Alpine Macro, a déclaré lors d'une présentation en ligne à l'attention des clients que « le marché du travail et les surprises sur l'inflation s'essoufflent, ce qui coïncide généralement avec un resserrement de l'avantage de rendement du dollar et se traduit par un affaiblissement de la devise ».reuters

Tensions sur le marché obligataire et aléas géopolitiques

Le mouvement de vente sur les obligations du Trésor américain a semblé marquer une pause mercredi. Le rendement à 10 ans a reculé à 4,686 % et celui à 30 ans est tombé à 5,271 %, après avoir atteint son niveau le plus élevé en près de 20 ans. Derek Halpenny, de MUFG, a souligné que la hausse des rendements réels à long terme reflète « une incertitude accrue quant à la politique monétaire, alimentée par une communication floue du président Warsh », plutôt que des craintes d'inflation.fxstreet+1

George Saravelos, responsable mondial de la recherche sur les devises chez Deutsche Bank ↗ 0.69%, a estimé que l'incertitude quant à la réaction de la Fed face à l'inflation constitue un autre obstacle pour le billet vert. « Nous ne sommes pas montés dans le train haussier du dollar cette année parce que la croissance mondiale s'est montrée résiliente, que les développements géopolitiques remettent continuellement en cause la dominance du dollar et que la Fed s'est montrée ambivalente quant à sa fonction de réaction face à l'inflation », a-t-il déclaré.cnbc

Dans le même temps, l'impasse dans les négociations au Moyen-Orient entre les États-Unis et l'Iran a porté les prix du pétrole à des sommets de près de trois semaines, maintenant les risques d'inflation sans toutefois offrir au dollar les flux habituels vers les valeurs refuges. Le compte rendu du FOMC, dont la publication est prévue à 14 h HE mercredi, pourrait clarifier le débat interne au sein de la banque centrale: trois responsables se sont opposés à la décision lors de la réunion de juillet, votant en faveur d'une hausse immédiate des taux.reuters+2