La PBOC rejette les appels à une forte appréciation du yuan

La banque centrale chinoise a indiqué mercredi qu'elle ne voyait guère la nécessité d'organiser une appréciation rapide du yuan, repoussant la pression croissante des partenaires commerciaux qui soutiennent que la monnaie reste artificiellement bon marché.

Lors d'un point de presse à Pékin, le vice-gouverneur de la Banque populaire de Chine, Zou Lan, a déclaré que le yuan, qui oscille actuellement autour de 6,79 pour un dollar, se situe à un "niveau médian" et est confronté à des facteurs qui pourraient le pousser dans les deux sens. La monnaie continuera de connaître des fluctuations dans les deux sens, a déclaré Zou, ajoutant que la PBOC veillera à ce que les forces du marché jouent un rôle clé dans la détermination du taux de change.theedgemarkets

Une année de gains, mais pas assez pour les critiques

Ces remarques interviennent après la forte progression du yuan en 2026. La monnaie a gagné environ 3 % par rapport au dollar depuis fin décembre, surperformant tous ses pairs asiatiques, et a progressé d'environ 6 % par rapport à l'euro. Plus tôt mercredi, la PBOC a augmenté le taux de référence quotidien du yuan dans la plus forte mesure depuis avril, le fixant à 6,791 pour un dollar selon les données de Xinhua, signalant une plus grande tolérance à la vigueur de la monnaie.english.news+1

Pourtant, certains des principaux partenaires commerciaux de la Chine en veulent beaucoup plus. Le chancelier allemand Friedrich Merz a déclaré lundi que le yuan était sous-évalué de 25 % "depuis des années" et a appelé à un dialogue avec Pékin pour permettre à la monnaie de flotter librement. L'excédent commercial de la Chine avec l'Union européenne et l'Allemagne a atteint de nouveaux records en juin, selon les données douanières publiées mardi.theedgemarkets+2

Le ralentissement de la croissance complique la situation

Le ton prudent de Zou a été renforcé par les données publiées le même jour montrant que l'économie chinoise n'a crû que de 4,3 % au deuxième trimestre, son rythme le plus lent depuis fin 2022 et en dessous de la fourchette cible du gouvernement de 4,5 % à 5 %. La faiblesse de la demande intérieure et l'impact du choc pétrolier lié au conflit au Moyen-Orient ont pesé sur l'activité, même si les exportations sont restées robustes.scmp+1

La combinaison d'un refroidissement de l'économie et de la hausse des attentes en matière de taux d'intérêt américains a tempéré les paris haussiers sur le yuan ces dernières semaines, un dollar plus fort et l'élargissement des différentiels de rendement menaçant de provoquer des sorties de capitaux de Chine. Zou a reconnu que les tensions au Moyen-Orient et les incertitudes politiques dans les grandes économies compliquaient les perspectives à court terme.theedgemarkets

Et ensuite ?

La PBOC gère le yuan dans une bande de fluctuation de 2 % autour d'un point médian quotidien, et les remarques de Zou suggèrent que Pékin a l'intention de continuer à calibrer le rythme de toute appréciation plutôt que de céder aux demandes extérieures en faveur d'une réévaluation spectaculaire. Goldman Sachs The Goldman Sachs Group, Inc. ↘ 1.26% prévoit un yuan à 6,7 pour un dollar à 12 mois, tandis que les banques mondiales ont récemment revu à la hausse leurs objectifs de fin d'année au-delà du plus haut niveau de la mi-année de la monnaie, à 6,7522.reuters+1

"La Chine n'a aucune intention d'utiliser la dépréciation du yuan pour obtenir des avantages commerciaux", a déclaré Zou précédemment, mais le point de presse de mercredi a également clairement indiqué que Pékin n'avait pas non plus l'intention de laisser la monnaie s'envoler.facebook