La dette des marchés émergents attire 11,3 milliards de dollars malgré la hausse des rendements américains

Les investisseurs étrangers ont ajouté 11,3 milliards de dollars nets aux portefeuilles des marchés émergents en août, marquant le deuxième mois consécutif d'entrées, alors même que le rendement du Trésor américain à 30 ans atteignait son plus haut niveau en près de deux décennies, selon les données publiées vendredi par l'Institute of International Finance.investing+1

La résilience de la demande de dette des marchés émergents face à la hausse des rendements américains à long terme suggère un changement structurel dans la manière dont les investisseurs abordent cette classe d'actifs.

La dette moteur des flux

Les investissements en dette ont représenté la quasi-totalité des entrées d'août, attirant 11,2 milliards de dollars nets, même sans nouvelle émission souveraine au cours du mois. Les entrées en actions sont restées quasi nulles, à environ 0,1 milliard de dollars. L'entrée nette a ralenti par rapport aux 24,9 milliards révisés en juillet et se compare aux 35,9 milliards d'entrées en août 2025.gate+2

Depuis le début de l'année, les entrées de dette sur les marchés émergents ont atteint environ 243 milliards de dollars, contre 212 milliards sur la même période l'an dernier. Les flux d'actions ont raconté une histoire très différente, avec 87,5 milliards de dollars sortant de la classe d'actifs cette année, contre une sortie de 7,4 milliards sur la même période en 2025.investing+1

L'émission souveraine des marchés émergents a atteint un record de 191,5 milliards de dollars jusqu'en août, soit environ 30 milliards de plus qu'à la même période l'an dernier, l'Arabie saoudite et le Pakistan étant déjà revenus sur le marché primaire en septembre.investing

Les flux défient la hausse des rendements américains

Les entrées sont survenues alors que le rendement du Trésor américain à 30 ans atteignait un sommet en 19 ans en août, dépassant 5,3%. Un tel environnement a historiquement déclenché des sorties de capitaux des marchés émergents.cnbc+1

"Les flux qui se poursuivent dans ce contexte suggèrent une base d'investisseurs qui alloue des capitaux aux marchés émergents pour leurs propres mérites plutôt que pour un environnement de taux mondiaux favorable", a écrit Jonathan Fortun, économiste principal de l'IIF.investing

Les investisseurs étrangers ont également retiré environ 3,5 milliards de dollars des actions chinoises au cours du mois, même si les flux globaux des marchés émergents sont restés positifs.cryptobriefing

La hausse de la Fed pèse sur les perspectives

Les rendements à long terme sont restés élevés en septembre. Des données sur l'inflation américaine plus élevées que prévu, publiées vendredi (avec une hausse de 0,3% de l'IPC sous-jacent en août, au-dessus des 0,2% attendus par les économistes), ont porté la probabilité d'une hausse des taux de la Réserve fédérale lors de la réunion des 15 et 16 septembre à environ 85%, selon Reuters Thomson Reuters Corporation ↗ 1.71%, contre environ 70% avant le rapport. La question centrale à l'approche des derniers mois de l'année reste de savoir si la dette des marchés émergents peut maintenir son attrait au cours d'un cycle de resserrement monétaire.reuters