Dluhopisy rozvíjejících se trhů přilákaly 11,3 mld. USD navzdory růstu výnosů v USA

Zahraniční investoři v srpnu čistě přidali 11,3 miliardy dolarů do portfolií na rozvíjejících se trzích, což představuje druhý měsíc přílivu v řadě, a to i přesto, že výnos 30letých amerických státních dluhopisů vystoupal na nejvyšší úroveň za téměř dvě desetiletí, vyplývá z údajů zveřejněných v pátek Institutem pro mezinárodní finance (IIF).investing+1

Odolnost poptávky po dluhu rozvíjejících se trhů tváří v tvář rostoucím dlouhodobým výnosům v USA naznačuje strukturální posun v tom, jak investoři k této třídě aktiv přistupují.

Dluh pohání toky

Dluhové investice tvořily téměř veškerý srpnový příliv a přilákaly čistých 11,2 miliardy dolarů, a to i bez nových emisí státních dluhopisů v daném měsíci. Příliv do akcií byl téměř nulový, zhruba 0,1 miliardy dolarů. Čistý příliv zpomalil z revidovaných 24,9 miliardy dolarů v červenci a ve srovnání s přílivem 35,9 miliardy dolarů v srpnu 2025.gate+2

Od začátku roku dosáhl příliv do dluhu rozvíjejících se trhů zhruba 243 miliard dolarů, ve srovnání s 212 miliardami dolarů za stejné období loňského roku. Akciové toky vyprávěly zcela jiný příběh, kdy letos z této třídy aktiv odešlo 87,5 miliardy dolarů ve srovnání s odlivem 7,4 miliardy dolarů za stejné období roku 2025.investing+1

Emise státních dluhopisů na rozvíjejících se trzích dosáhly do srpna rekordních 191,5 miliardy dolarů, což je o 30 miliard dolarů více než ve stejném bodě loňského roku, přičemž Saúdská Arábie a Pákistán se na primární trh vrátily již v září.investing

Toky vzdorují rostoucím výnosům v USA

Příliv kapitálu přišel v době, kdy výnos 30letých amerických státních dluhopisů dosáhl v srpnu 19letého maxima a překročil 5,3 %. Takové prostředí historicky vyvolávalo odlivy z rozvíjejících se trhů.cnbc+1

"Toky, které pokračují i v tomto prostředí, naznačují, že investoři alokují kapitál do rozvíjejících se trhů na základě jejich vlastních kvalit, nikoliv kvůli příznivému globálnímu úrokovému prostředí," napsal hlavní ekonom IIF Jonathan Fortun.investing

Zahraniční investoři také v průběhu měsíce stáhli zhruba 3,5 miliardy dolarů z čínských akcií, i když širší toky na rozvíjející se trhy zůstaly pozitivní.cryptobriefing

Fed a hrozba zvýšení sazeb

Dlouhodobé výnosy zůstaly v září zvýšené. Vyšší než očekávaná inflační data z USA zveřejněná v pátek – kdy jádrový index CPI v srpnu vzrostl o 0,3 %, nad očekávaných 0,2 % – zvýšila pravděpodobnost zvýšení úrokových sazeb Federálního rezervního systému na zasedání 15. až 16. září na zhruba 85 %, uvádí Reuters Thomson Reuters Corporation ↗ 1.71%, což je nárůst z přibližně 70 % před zveřejněním zprávy. Zda si dluh rozvíjejících se trhů dokáže udržet svou přitažlivost i během cyklu zpřísňování měnové politiky, zůstává hlavní otázkou před závěrečnými měsíci roku.reuters