La chute des valeurs technologiques assombrit l’introduction en bourse d’Anthropic

Anthropic a rendu public son prospectus d'introduction en bourse le 26 octobre. Quelques jours plus tard, Microsoft ↘ 1.55%, Google et Amazon Amazon.com, Inc. ↘ 1.41% ont publié des résultats trimestriels qui ont renforcé les inquiétudes des investisseurs concernant le coût du développement de l'IA. CNBC Comcast Corporation ↗ 4.27% a rapporté que cette vente massive a rendu le chemin de l'entreprise vers le marché "beaucoup plus cahoteux". Les trois fournisseurs de cloud sont parmi les partenaires les plus importants d'Anthropic et figurent également parmi ses plus gros investisseurs. Cela lie directement leurs dépenses et leur trésorerie aux perspectives du laboratoire d'IA alors qu'il se dirige vers ce qui pourrait être la plus grande introduction en bourse jamais enregistrée.cnbc.com

Une semaine difficile pour la tech

Alphabet ↘ 1.45% a déclaré un flux de trésorerie disponible négatif de 9,1 milliards de dollars, et son action a chuté de près de 13 % le 29 octobre, sa pire journée historique. Amazon a enregistré un flux de trésorerie disponible négatif pour le deuxième trimestre consécutif. Le flux de trésorerie disponible de Microsoft est resté positif mais a diminué, et l'entreprise a annoncé des plans pour une émission obligataire de 25 milliards de dollars. Le 30 octobre, le Nasdaq Composite a chuté de 2,9 %, marquant sa première série de trois semaines de pertes depuis mars, alors que Nvidia ↘ 4.22% et les valeurs des semi-conducteurs ont reculé après les prévisions faibles d'Intel ↘ 28.58%. Reuters Thomson Reuters Corporation ↗ 1.63% a rapporté que le Nasdaq était en passe de perdre environ 2 000 milliards de dollars de valeur en octobre.reuters.com+1

"C'est une saison de résultats laide pour la technologie jusqu'à présent", a écrit Jonathan Krinsky de BTIG, selon CNBC. Il y a eu quelques bonnes nouvelles également. Les trois entreprises ont fait état d'une croissance du cloud supérieure aux estimations des analystes. Le PDG de Futurum Group, Daniel Newman, a déclaré que la principale nouvelle préoccupation était "plus de doutes sur la structure du capital".cnbc.com

Avant les résultats, les investisseurs étaient déjà inquiets au sujet des néo-clouds comme CoreWeave ↘ 9.66% et Nebius ↘ 10.38%, qui font face à des coûts d'emprunt croissants. Anthropic achète une partie de sa capacité de calcul auprès d'eux.

Ce que montre le prospectus

Anthropic prévoit de s'introduire sur le Nasdaq Global Select Market sous le symbole "ANT". Goldman Sachs ↘ 3.58% et Morgan Stanley ↘ 3.00% dirigent l'offre. Selon le dossier, le chiffre d'affaires du premier semestre 2026 était d'environ 16,3 milliards de dollars et la perte nette était de 80,7 milliards de dollars. Reuters a rapporté que certains investisseurs valorisent l'entreprise à environ 1 500 milliards de dollars, contre environ 2 000 milliards une semaine plus tôt. Son dernier tour de table privé l'avait valorisée à 965 milliards de dollars.anthropic.com+3

Reuters Breakingviews a décrit l'introduction en bourse comme visant une valorisation "au-delà de 1 500 milliards de dollars". La chronique a ajouté que le dossier de plus de 300 pages ne donne "que les réponses les plus vagues" sur le modèle économique d'Anthropic, bien qu'il répertorie environ 800 milliards de dollars de baux de calcul et d'engagements d'achat. Breakingviews a estimé que pour maintenir les dépenses de calcul à 55 % du chiffre d'affaires, Anthropic aurait besoin de 177 milliards de dollars de ventes l'année prochaine.reuters.com

Un marché des introductions en bourse atone

CNBC a noté que le marché des introductions en bourse est resté largement gelé depuis l'offre de SpaceX en juin, et plusieurs entreprises ont récemment reporté ou abandonné leurs projets. Newman a tout de même qualifié le prospectus de "très impressionnant". "Anthropic est le marché des introductions en bourse à ce stade", a-t-il déclaré.cnbc.com