La Chine émet pour 5 milliards d’euros d’obligations alors que le rallye mondial se poursuit

La Chine a lancé cette semaine la commercialisation de jusqu'à 5 milliards d'euros d'obligations souveraines dans ce qui pourrait être sa plus grande opération libellée en euros, alors que les marchés européens ont rebondi jeudi, portés par les résultats exceptionnels de Micron Technology ↘ 5.49% et la baisse des prix du pétrole.

La plus grande obligation en euros de la Chine

Le ministère chinois des Finances a fixé une orientation de prix initiale pour les billets libellés en euros à cinq, huit et 12 ans à 15, 22 et 33 points de base au-dessus du taux mid-swap respectivement, selon le Business Times, citant une personne proche du dossier. Les titres pourraient être tarifés dès jeudi.businesstimes

L'opération dépasserait le précédent record d'émission en euros de la Chine de 4 milliards d'euros au Luxembourg en novembre 2025. Le ministère chinois des Finances avait annoncé plus tôt en juin qu'il prévoyait de vendre jusqu'à 5 milliards d'euros d'obligations souveraines au Luxembourg au cours de la semaine du 22 juin. Un groupe de 16 banques chinoises et mondiales a été mandaté pour organiser la vente, notamment Bank of China, HSBC ↗ 1.01%, JPMorgan ↗ 0.12%, Deutsche Bank ↗ 5.91%, Goldman Sachs The Goldman Sachs Group, Inc. ↗ 0.14% et Citigroup ↘ 0.11%, selon Reuters.thestandard+1

Les résultats de Micron stimulent le sentiment mondial

La vente d'obligations intervient dans un contexte de rallye plus large des actions européennes jeudi. Micron a annoncé un chiffre d'affaires record au troisième trimestre fiscal de 41,46 milliards de dollars, avec un bénéfice non GAAP de 25,11 dollars par action diluée, tous deux bien supérieurs aux estimations consensuelles. La société a projeté un chiffre d'affaires au quatrième trimestre d'environ 50 milliards de dollars, dépassant largement les prévisions de Wall Street de 43,2 milliards de dollars.bloomberg+1

Les résultats de Micron ont fait bondir ses actions de plus de 16 % lors des échanges avant bourse et ont stimulé les actions des fabricants de puces à l'échelle mondiale. Le Wall Street Journal a rapporté que le rallye de l'IA faisait "officiellement son retour", les contrats à terme sur le Nasdaq 100 augmentant de plus de 2 % et les indices internationaux en Corée du Sud et au Japon grimpant de plus de 4 %.wsj+2

Contexte plus large du marché

Les prix du pétrole ont poursuivi leur baisse vers les niveaux d'avant-guerre alors que le trafic de pétroliers à travers le détroit d'Ormuz a repris suite au protocole d'accord entre les États-Unis et l'Iran signé plus tôt en juin. La combinaison de la baisse des coûts de l'énergie et des solides résultats technologiques a fourni un élan aux actifs risqués en Europe et en Asie.barchart

L'émission d'obligations en euros de la Chine reflète les efforts continus de Pékin pour diversifier ses sources de financement et renforcer sa présence sur les marchés financiers internationaux. Les investisseurs étrangers se sont montrés plus favorables aux obligations chinoises ces derniers mois, les achats nets d'obligations libellées en yuans sur le marché intérieur en mai marquant les premières entrées de ce type depuis avril 2025, selon Reuters.reuters