La Banque du Japon maintient ses taux à 1.25% et confirme avoir atteint sa cible d’inflation de 2%

La Banque du Japon a maintenu son taux directeur à 1.25% vendredi 30 octobre. Elle a également déclaré pour la première fois que l'inflation sous-jacente est "globalement conforme" à son objectif de 2%. La banque avait fixé cet objectif en 2013 et, jusqu'à présent, elle décrivait seulement l'inflation comme "se rapprochant de 2 pour cent", a rapporté CNBC. Le conseil a voté 8-1 pour le maintien. Le membre du conseil Hajime Takata a exprimé son désaccord et a plaidé pour une hausse à 1.5%.cnbc.com

La banque change d'orientation. Elle a passé la majeure partie de son histoire moderne à lutter contre la faiblesse ou la chute des prix, et elle tente désormais d'empêcher l'inflation de grimper trop haut. Cela a renforcé les attentes d'une nouvelle hausse des taux en décembre.

Une nouvelle phase politique

Le rapport trimestriel sur les perspectives de la banque indique que les risques baissiers sur les prix exigeaient autrefois une attention particulière, mais "nous avons assisté à un changement de phase". Il ajoute que la banque "doit se concentrer sur la prévention du risque que l'inflation sous-jacente dépasse notre objectif de 2 pour cent", selon Reuters via The Business Times. La banque a relevé sa prévision d'inflation de base pour l'exercice 2027 à 2.6%, contre 2.4% précédemment. Elle a également relevé sa prévision "cœur-cœur" à 2.7%, contre 2.6%. La prévision pour l'exercice 2027 n'inclut pas une réduction temporaire de la taxe à la consommation actuellement débattue à la Diète. La banque estime que cette réduction pourrait faire baisser les prix à la consommation d'environ 1.3 point de pourcentage.businesstimes.com.sg+2

La banque a également surpris les marchés avec un plan visant à accélérer la vente de ses avoirs en fonds négociés en bourse (ETF). À partir de janvier, elle vendra 860 milliards de yens par an, contre 330 milliards actuellement.businesstimes.com.sg

Ueda garde l'option de décembre sur la table

Lors de sa conférence de presse après la réunion, le gouverneur Kazuo Ueda a déclaré que le travail n'était pas terminé. "Notre objectif est d'atteindre durablement et de manière stable notre cible de prix. En ce sens, nous n'avons pas encore atteint notre objectif", a-t-il déclaré, selon Reuters. "Cela ne signifie pas que nous allons simplement rester assis à attendre." Bloomberg a rapporté qu'Ueda a signalé de fortes perspectives pour une hausse en décembre. Les marchés intègrent une probabilité d'environ 80% d'une action lors de cette réunion, a rapporté Dow Jones Newswires. La réunion est prévue pour les 17 et 18 décembre.kentucky.com+3

La plupart des analystes interrogés par Reuters s'attendent à une hausse à 1.5% en décembre et voient les taux culminer entre 1.75% et 2%.businesstimes.com.sg

La croissance reste la contrainte

Le taux de 1.25% est le plus élevé depuis 1995. L'inflation sous-jacente au Japon a atteint 2.1% en septembre et les salaires réels ont augmenté pendant huit mois consécutifs. La banque prévoit une croissance de 0.7% pour les exercices 2026 et 2027.www3.nhk.or.jp+1

Krishna Bhimavarapu, de State Street Investment Management, a qualifié la décision de "maintien hawkish". Il a ajouté que la croissance ne justifie pas de précipiter la prochaine étape, car les dépenses de consommation restent la partie la plus faible de l'économie. Shoki Omori, de Deutsche Securities, a décrit le changement ainsi : "Ce n'est plus une banque centrale qui essaie d'atteindre sa cible, c'est une banque qui essaie d'empêcher l'inflation de lui échapper".cnbc.com+1