La banque centrale néerlandaise transfère secrètement 86 tonnes d’or hors d’Amérique du Nord

La banque centrale néerlandaise a confirmé cette semaine avoir secrètement transféré 86 tonnes d'or depuis des coffres-forts aux États-Unis et au Canada vers Londres entre mars et août. Il s'agit du dernier épisode en date d'une vague de relocalisations de réserves par les banques centrales européennes hors d'Amérique du Nord, dans un contexte qualifié par les autorités d'instabilité géopolitique croissante.

De Nederlandsche Bank a déclaré que cette opération visait à améliorer la liquidité et la préparation aux crises de ses réserves, qui s'élèvent au total à 612,4 tonnes pour une valeur de 72,2 milliards d'euros. Ce transfert a porté la part de Londres dans les réserves d'or néerlandaises de 18,1 % à 32,1 %, faisant de la Banque d'Angleterre London Stock Exchange le principal centre de stockage étranger du pays.english.nv+2

« Grâce à cette relocalisation, nous avons amélioré la négociabilité de nos réserves d'or. Nous espérons ne jamais avoir à les utiliser, mais nous devons renforcer notre résilience et notre préparation », a déclaré le gouverneur de la DNB, Olaf Sleijpen.economictimes+1

Comment l'or a été transféré

Plutôt que d'expédier physiquement l'intégralité des 86 tonnes à travers l'Atlantique, la DNB a opté pour une approche mixte. Elle a vendu environ 59 tonnes à New York et acheté une quantité équivalente à Londres, tout en transportant physiquement plus de 27 tonnes d'Amérique du Nord vers son centre fiduciaire de Zeist. Une quantité similaire a ensuite été envoyée de Zeist à Londres. Cette méthode a permis d'éviter de devoir refondre les lingots pour répondre aux différentes normes du marché : Londres utilise des lingots de 400 onces tandis que la bourse américaine Comex CME Group Inc. ↘ 0.44% utilise des formats plus petits. Elle a également permis de contourner les goulots d'étranglement des raffineries qui avaient ralenti les opérations précédentes.investing+2

La Banque de France avait déjà mené une opération similaire en transférant 129 tonnes de New York vers l'Europe. La banque centrale française a invoqué un motif différent : les lingots conservés à New York ne respectaient pas la norme de pureté de 99,99 % de la London Bullion Market Association. La transaction a généré une plus-value exceptionnelle de 11 milliards d'euros en 2025.economictimes

Tous les Européens ne suivent pas le mouvement

La Banca d'Italia a déclaré qu'elle « n'avait effectué aucun transfert de réserves d'or », se distanciant ainsi de la décision néerlandaise. La Bundesbank allemande Deutsche Börse AG a également refusé de déplacer ses avoirs restants hors des États-Unis, qualifiant la Banque de la Réserve fédérale de New York de « lieu de stockage extrêmement important et fiable ».ilsole24ore+1

Cette divergence reflète des calculs stratégiques différents, mais la tendance générale est claire. Une enquête du World Gold Council auprès de 76 banques centrales montre que 89 % d'entre elles s'attendent à une augmentation des réserves mondiales d'or au cours de l'année à venir, tandis que 74 % prévoient une baisse de la part du dollar dans les réserves. Les banques centrales ont acheté en moyenne 1 000 tonnes d'or par an au cours des quatre dernières années, soit le double du rythme de la décennie précédente.english.nv+3

Joseph Cavatoni, stratège de marché principal au World Gold Council, a déclaré à la BBC que si les conflits et les tensions commerciales entrent en ligne de compte dans ces décisions, ils n'en sont pas les principaux moteurs. « Je n'ai pas l'impression qu'une catastrophe soit imminente », a-t-il affirmé. « Mais je pense que les acteurs sont désormais mieux informés sur la manière de gérer leurs actifs de réserve ».bbc