L’introduction en bourse record de CXMT à Shanghai sursouscrite 200 fois

L'introduction en bourse très attendue de ChangXin Memory Technologies sur le marché STAR de Shanghai a été sursouscrite plus de 200 fois par les investisseurs particuliers jeudi, selon un dépôt boursier, consolidant son statut de plus grande vente d'actions en Asie en 2026.wtvbam+1

Le taux final d'attribution dans la "tranche en ligne" de l'offre — la partie ouverte principalement aux investisseurs particuliers — s'est établi à seulement 0,47 %, indique le document. Cette frénésie souligne l'appétit massif des investisseurs chinois pour une exposition au secteur des semi-conducteurs du pays dans le contexte d'un boom porté par l'IA.thestar+1

Des conditions records

CXMT a fixé le prix de son introduction en bourse à 8,66 yuans par action, levant 57,9 milliards de yuans (8,5 milliards de dollars) grâce à la vente de près de 6,7 milliards d'actions. Si une option de surallocation de 15 % est entièrement exercée, l'offre pourrait atteindre 66,6 milliards de yuans (9,8 milliards de dollars). L'opération confère à CXMT une valorisation implicite d'environ 579 milliards de yuans (85,2 milliards de dollars), ce qui en fait la plus grande introduction en bourse d'actions A par une société chinoise de puces, dépassant la cotation de 53,2 milliards de yuans de Semiconductor Manufacturing International Corporation en 2020.bloomberg+3

La société devrait commencer à être cotée à la Bourse de Shanghai le 27 juillet.economictimes+1

Les investisseurs mondiaux cherchent des solutions de contournement

La cotation sur le continent étant largement réservée aux investisseurs nationaux, les acteurs du marché mondial ont cherché des voies alternatives pour obtenir une exposition. Bloomberg a rapporté que Trade.xyz a lancé un contrat à terme perpétuel sur la blockchain Hyperliquid lié au prix attendu de l'action CXMT, créant un marché synthétique pour les paris internationaux sur l'opération. Le contrat est passé de 6 $ à 8,64 $ en milieu de semaine, impliquant une valorisation plusieurs fois supérieure au prix de l'introduction en bourse.finance.yahoo+2

"Pendant les 12 prochains jours, personne à Wall Street ne peut acheter une seule action de la plus grande introduction en bourse de puces de l'année. Les traders de cryptomonnaies sont déjà en train de l'échanger", a noté le commentateur de marché Scott Melker.finance.yahoo

Les ambitions de la Chine en matière de semi-conducteurs

CXMT, basée à Hefei, dans la province de l'Anhui, est le plus grand fabricant de DRAM de Chine et occupe la quatrième place mondiale avec une part de marché de 7,67 % au quatrième trimestre 2025, selon le cabinet d'études Omdia. La société est en concurrence avec Samsung Electronics, SK Hynix et Micron Technology ↗ 0.79% sur un marché de plus en plus façonné par les tensions géopolitiques.douglasresearch.substack+1

Reuters Thomson Reuters Corporation ↗ 3.55% a rapporté que l'introduction en bourse de CXMT marque "une étape majeure" pour la volonté de Pékin d'atteindre l'autosuffisance technologique. Les analystes de Digitimes ont noté que la cotation "souligne la fragmentation géopolitique croissante de l'industrie mondiale des semi-conducteurs" et renforce la capacité de la Chine à financer ses ambitions en matière de puces mémoire au niveau national.reuters+1

Certains investisseurs chinois optimistes voient déjà au-delà du prix de l'introduction en bourse. "La valorisation de CXMT dépassera probablement les 3 000 milliards de yuans après la cotation", a déclaré un investisseur à Reuters, "et pourrait même atteindre 5 000 milliards de yuans".wmbdradio