L’action SAP s’envole après des commandes cloud supérieures aux attentes

L'action SAP ↗ 6.74% a bondi de plus de 6 % vendredi après que le carnet de commandes de contrats cloud du géant allemand des logiciels pour le deuxième trimestre a dépassé les attentes des analystes, apportant un soulagement aux investisseurs qui avaient vu le titre perdre un tiers de sa valeur en 2026.

L'élan du cloud s'accélère

Le carnet de commandes cloud actuel de l'entreprise a atteint 22,9 milliards d'euros, soit une hausse de 27 % sur un an qui marque une accélération par rapport au premier trimestre et dissipe les craintes d'un ralentissement de la demande en services cloud. Le chiffre d'affaires cloud a progressé de 24 % à taux de change constant pour atteindre 6,3 milliards d'euros, tandis que le chiffre d'affaires de la suite Cloud ERP a grimpé de 27 % à 5,5 milliards d'euros.investing+1

Charles Brennan, de Jefferies, a déclaré que ces résultats démentaient la prudence récente des investisseurs et devraient être « suffisants pour amorcer un rallye de rebond », qualifiant les contrats cloud d'indicateur d'une solide dynamique de commandes. Oliver Frey, de Metzler, a estimé que ce trimestre « peut apaiser dans une certaine mesure les inquiétudes récemment ressenties chez SAP et dans l'ensemble du secteur concernant le thème clé de l'intelligence artificielle ».marketscreener

Ce rebond a permis à SAP de s'éloigner de son plus bas niveau depuis novembre 2023, atteint lors de la séance précédente. D'autres éditeurs allemands de logiciels, notamment Nemetschek, TeamViewer et Atoss, ont également progressé de 2,9 % à 4,9 %, soutenant l'indice DAX.marketscreener

Bénéfice inférieur aux attentes et perspectives prudentes

Tous les indicateurs ne sont pas restés au vert. Le bénéfice d'exploitation non-IFRS a progressé de 9 % à taux de change constant, enregistrant un retard par rapport à la croissance des revenus et manquant les prévisions des analystes. Le bénéfice non-IFRS par action de 1,59 euro s'est inscrit en dessous des attentes du consensus. SAP a révisé ses perspectives de bénéfice pour l'ensemble de l'année afin de refléter la dilution découlant des récentes acquisitions de Dremio et Prior Labs.news.sap+1

Le directeur général Christian Klein et le directeur financier Dominik Asam ont présenté la pression sur les marges comme un choix d'investissement délibéré dans les capacités d'IA, la hausse des dépenses de R&D et les coûts liés aux jetons pesant sur la rentabilité.investing

Un long chemin vers le rétablissement

Ce rebond ne procure qu'un soulagement partiel après une période difficile. L'action SAP a perdu environ un tiers de sa valeur en 2026 et a été divisée par plus de deux depuis son plus haut historique de février 2025. Cela a coûté à l'entreprise sa place de plus grande valorisation boursière d'Allemagne, un titre désormais détenu par Siemens. La capitalisation boursière de SAP, qui s'élève à environ 167 milliards d'euros, ne dépasse plus que de très peu celle d'Allianz.marketscreener