GE Vernova va racheter le fournisseur de réseaux Trench pour 9 milliards de dollars

GE Vernova ↘ 3.38% a annoncé mercredi 28 octobre avoir conclu un accord pour racheter Trench Group, un fabricant d'équipements de réseau haute tension, à la société d'investissement Triton Partners pour 9 milliards de dollars. L'entreprise parie sur le fait que les services publics et les opérateurs de centres de données continueront à investir massivement dans la transmission. GE Vernova a annoncé l'opération parallèlement à ses résultats du troisième trimestre et a relevé ses prévisions de chiffre d'affaires annuel pour la troisième fois consécutive, pour les situer entre 46,5 et 47,5 milliards de dollars, contre 45,5 à 46,5 milliards précédemment.gevernova.com+1

Conditions de l'accord

GE Vernova prévoit de financer l'opération à parts égales par de la trésorerie et de la dette. Le prix représente environ 13 fois l'EBITDA ajusté projeté de Trench pour 2028 avant synergies, et la clôture est prévue pour fin 2027, une fois les approbations réglementaires obtenues et les représentants des employés consultés. Le montant en dollars est basé sur un taux de change de l'euro de 1,12. Un document trimestriel montre que l'accord a été signé le 25 octobre pour environ 8 milliards d'euros. Les présentations aux investisseurs indiquent que la nouvelle dette devrait coûter environ 200 millions de dollars par an en intérêts, et que GE Vernova prévoit de maintenir sa dette en dessous d'une fois l'EBITDA ajusté.gevernova.com+2

Trench est basé à Berlin et fabrique des traversées, des transformateurs de mesure, des bobines et des réacteurs. L'entreprise emploie plus de 3 000 personnes dans 11 usines en Europe, en Amérique du Nord et en Asie. GE Vernova prévoit que Trench générera 1,9 milliard de dollars de revenus en 2028, avec une marge d'EBITDA ajustée d'environ 36 %.gevernova.com+1

"Avec un profil financier relutif en termes de marge et environ 5 milliards de dollars de carnet de commandes et d'accords-cadres, dont certains s'étendent sur la prochaine décennie, cette acquisition apportera à la fois une visibilité immédiate sur les bénéfices et une valeur stratégique à long terme", a déclaré le PDG Scott Strazik.gevernova.com

Rachat d'un fournisseur

Trench étant déjà un fournisseur de GE Vernova, l'opération permet d'internaliser cet approvisionnement et d'ajouter de la capacité pour des pièces qui sont en pénurie. Elle alimentera les deux plus grandes entreprises d'électrification de GE Vernova : Grid Systems Integration et Power Transmission. Trench possède également une nouvelle usine à Charlotte, en Caroline du Nord, qui devrait commencer à fabriquer des équipements de 765 kilovolts fin 2027. Reuters a indiqué que cet achat donne à GE Vernova davantage de composants dont les services publics ont besoin alors qu'ils augmentent leurs dépenses de transmission pour répondre à la demande des centres de données.reuters.com+1

Un trimestre solide

Les commandes du troisième trimestre ont augmenté de 96 % sur une base organique pour atteindre 29,3 milliards de dollars, et le chiffre d'affaires a progressé de 27 % à 12,6 milliards de dollars. Le carnet de commandes a atteint 197 milliards de dollars. L'entreprise a relevé ses prévisions de flux de trésorerie disponible à 16-17 milliards de dollars et ses prévisions de marge d'EBITDA ajustée à 13,5-14,5 %. Les actions ont progressé dans les échanges avant bourse. Le conseil d'administration a également doublé l'autorisation de rachat d'actions pour la porter à 20 milliards de dollars. L'entreprise a terminé le trimestre avec 16,8 milliards de dollars de trésorerie.gevernova.com+1