Démission de Huang chez Nvidia : incertitudes sur le financement des projets IA

Jensen Huang a démissionné jeudi 12 novembre de ses fonctions de président, directeur général et membre du conseil d'administration de Nvidia ↘ 5.19%, avec effet immédiat. La directrice financière, Colette Kress, assurera l'intérim à la direction générale, selon l'entreprise. Les investisseurs s'interrogent désormais sur la capacité de Nvidia à poursuivre le financement de ses infrastructures d'IA sans le fondateur qui a orchestré la plupart de ses accords. Les analystes craignent que la nouvelle direction ne réduise la volonté de Nvidia de financer des centres de données et ses propres clients via des prises de participation et des garanties.reuters.com+1

Le départ de Huang fait suite à des rapports faisant état de deux relations extraconjugales, dont l'une avec une femme identifiée par les services de renseignement américains comme une espionne chinoise. Son départ met fin à un mandat de 33 ans.nytimes.com

Un réseau de garanties

Les obligations de Nvidia comprennent une garantie échelonnée de 105 milliards de dollars pour un centre de données dans l'Ohio prévu par OpenAI et SB Energy, ainsi qu'un engagement de soutien allant jusqu'à 125 milliards de dollars sur un programme de crédit de 500 milliards à Wall Street. Stijn Van Nieuwerburgh, professeur à la Columbia Business School, évalue les engagements totaux de Nvidia à environ 400 milliards de dollars. Cela reste une part modeste de sa capitalisation boursière. "L'entreprise devrait être au bord de l'extinction avant que toutes ces garanties ne soient menacées", a-t-il déclaré à CNBC.cnbc.com

D'autres estimations sont plus élevées. Yahoo Finance comptabilise environ 530 milliards de dollars d'engagements et de garanties dans les derniers documents déposés par Nvidia, incluant environ 65 milliards pour la location de capacité cloud auprès d'entreprises comme CoreWeave ↘ 7.85%. Yahoo a également noté que Kress, qui a validé ces accords en tant que directrice financière, décide désormais de leur poursuite.finance.yahoo.com

"Je pense que la crainte est que la musique s'arrête", a déclaré à Reuters Jun Bei Liu, gestionnaire de portefeuille chez Ten Cap.reuters.com

Les néoclouds sous pression

CoreWeave avait rebondi après ses résultats mercredi, mais ses actions ont chuté jeudi avant de se reprendre. Nebius Group ↘ 16.84% a fortement reculé après des résultats trimestriels décevants. Le sud-coréen Naver, dans lequel Nvidia détient une participation d'un milliard de dollars, a également glissé. Pendant ce temps, les concurrents Advanced Micro Devices ↗ 5.32% et Broadcom ↗ 4.98% ont progressé.huffpost.com+3

Tout le monde ne s'attend pas à un essoufflement de la demande. "L'atout principal de Nvidia reste ses GPU avancés, qui n'ont toujours pas de substitut réel sur le marché", a déclaré Anna Wu, fondatrice de Floodlines Research, selon Reuters.reuters.com

Les résultats, prochain test

L'ancienne présidente de la FDIC, Sheila Bair, a déclaré que Nvidia n'est pas "trop gros pour faire faillite au sens bancaire". Elle a toutefois averti que "la chute de Nvidia serait un événement sismique", rapporte CNBC. Nvidia publiera ses résultats le mardi 17 novembre. Ce rapport montrera si Kress maintient les prévisions et les engagements de l'entreprise, note Yahoo Finance. La stratège de SoFi, Liz Thomas, a résumé la situation : "Le marché peut-il survivre sans résultats positifs de la part de Nvidia ?"cnbc.com+1