CXMT en Chine s’apprete a debuter lundi apres une IPO record de 8,6 milliards

ChangXin Memory Technologies, le plus grand fabricant de puces memoire de Chine, s'apprete a faire ses debut sur la Bourse de Shanghai ce lundi apres avoir leve 57,9 milliards de yuans (8,6 milliards de dollars) lors de la plus grande introduction en bourse en Asie cette annee. Cette cotation sur le marche STAR de Shanghai constitue la plus importante offre de semiconducteurs en actions A de l'histoire, surpassant la vente d'actions de SMIC en 2020, et valorise CXMT a environ 85 milliards de dollars.whbl+2

Un pari etatique payant

L'IPO represente une validation frappante du modele chinois du gouvernement en tant que capital-risque. CXMT a ete fondee en 2016 par un vehicule d'investissement lie a la zone de developpement economique et technologique de Hefei avec un financement initial de seulement 10 millions de yuans (1,5 million de dollars), selon Reuters. Pres d'une decennie plus tard, des investisseurs lies au gouvernement de Hefei detiennent 36,8% de l'entreprise, soit une participation d'une valeur d'environ 213 milliards de yuans (31,5 milliards de dollars) au prix de l'IPO de 8,66 yuans par action. Si l'on inclut les entites soutenues par le gouvernement provincial de Anhui, la participation etatique atteint environ la moitie de l'entreprise.finance.yahoo+2

Le processus de fixation des prix a double l'objectif de leve de fonds initial de CXMT fixe a 29,5 milliards de yuans. Si une option de surallocation de 15% est pleinement exercee, le produit brut pourrait atteindre 66,6 milliards de yuans (9,8 milliards de dollars).finance.yahoo+1

Le pari de la memoire IA en Chine

CXMT se presente comme le quatrieme fabricant mondial de DRAM, avec une part de marche d'environ 7,7% en 2025, alors qu'il cherche a defier Samsung Electronics, SK Hynix ja et Micron Technology ↘ 2.22%. L'entreprise a commence la production de masse de memoire DDR5 et LPDDR5 et travaille sur la production de memoire a haute bande passante (HBM3), un composant essentiel pour les processeurs d'intelligence artificielle.inkl+2

Cette cotation souligne la volonte de Pekin d'atteindre l'autonomie en matiere de semiconducteurs, alors que les restrictions a l'exportation imposees par les Etats-Unis continuent de limiter l'acces de la Chine aux puces avancees de fournisseurs etrangers. Parmi les autres soutiens figurent le fonds national chinois pour les semiconducteurs ainsi que plusieurs fonds locaux de capital-investissement et de capital-risque.whbl

Prochaines etapes

Les analystes et les investisseurs suivent de pres le premier jour de cotation de CXMT lundi. Les debuts sur le marche STAR ont historiquement suscite une forte demande de la part des investisseurs domestiques impatients de soutenir les champions nationaux dans des secteurs strategiques. Le succes de cette offre servira de test pour determiner si le capital dirige par l'Etat peut produire de maniere fiable des entreprises technologiques competitives a l'echelle mondiale, et si les investisseurs croient que CXMT peut combler l'ecart avec ses plus grands rivaux dans une industrie faconnee par la concurrence geopolitique.reuters+1