Chinas CXMT startet nach Rekordbörsengang

ChangXin Memory Technologies, Chinas größter Speicherchiphersteller, wagt am Montag den Sprung an die Börse von Shanghai, nachdem bei Chinas beziehungsweise Asiens größtem Börsengang in diesem Jahr 57,9 Milliarden Yuan (8,6 Milliarden Dollar) eingeworben wurden. Die Notierung am STAR Market in Shanghai markiert den bisher größten Halbleiter-Börsengang im A-Aktien-Segment und übertrifft den Aktienverkauf von SMIC aus dem Jahr 2020. Damit wird CXMT mit rund 85 Milliarden Dollar bewertet.whbl+2

Eine StaatsWette zahlt sich aus

Der Börsengang ist eine eindrucksvolle Bestätigung des chinesischen Modells von Staat als Risikokapitalgeber. CXMT wurde 2016 von einer Investitionsgesellschaft gegründet, die an die Wirtschafts- und Technologieentwicklungszone von Hefei angebunden ist, mit einer anfänglichen Finanzierung von nur 10 Millionen Yuan (1,5 Millionen Dollar), wie Reuters berichtet. Fast ein Jahrzehnt später halten Investoren mit Verbindungen zu Hefei 36,8 Prozent des Unternehmens, ein Anteil, der beim Ausgabepreis von 8,66 Yuan je Aktie rund 213 Milliarden Yuan (31,5 Milliarden Dollar) wert ist. Einschließlich Einheiten, die von der Provinzregierung von Anhui unterstützt werden, steigt der staatliche Besitz auf etwa die Hälfte des Unternehmens.finance.yahoo+2

Der Preisfindungsprozess verdoppelte das ursprüngliche Spendenziel von CXMT in Höhe von 29,5 Milliarden Yuan. Sollte eine Mehrzuteilungsoption von 15 Prozent vollständig ausgeübt werden, könnten die Bruttoerlöse 66,6 Milliarden Yuan (9,8 Milliarden Dollar) erreichen.finance.yahoo+1

Chinas Offensive bei KI-Speichern

CXMT bezeichnet sich selbst als weltweit viertgrössten DRAM-Hersteller mit einem Marktanteil von rund 7,7 Prozent im Jahr 2025, während das Unternehmen versucht, Samsung Electronics, SK Hynix und Micron Technology ↘ 2.22% herauszufordern. Das Unternehmen hat die Massenproduktion von DDR5- und LPDDR5-Speichern aufgenommen und arbeitet an der Produktion von High-Bandwidth Memory (HBM3), einer kritischen Komponente für KI-Prozessoren.inkl+2

Die Notierung unterstreicht Pekings breiter angelegtes Streben nach Halbleiter-Autarkie, da US-Exportbeschränkungen den chinesischen Zugang zu fortgeschrittenen Chips von ausländischen Lieferanten weiterhin einschränken. Zu den weiteren Geldgebern gehören der nationale Halbleiterfonds Chinas sowie mehrere lokale Private-Equity- und Venture-Fonds.whbl

Wie es weitergeht

Analysten und Investoren blicken gespannt auf den ersten Handelstag von CXMT am Montag. Börsendebüts am STAR Market haben in der Vergangenheit eine starke Nachfrage von inländischen Investoren angezogen, die darauf brennen, nationale Champions in strategischen Sektoren zu unterstützen. Der Erfolg des Angebots wird als Test dafür dienen, ob staatlich gelenktes Kapital verlässlich global wettbewerbsfähige Technologieunternehmen hervorbringen kann und ob Investoren glauben, dass CXMT den Rückstand auf seine größeren Rivalen in einer von geopolitischem Wettbewerb geprägten Branche verringern kann.reuters+1