CXMT bondit de plus de 500 % à Shanghai après la plus grande IPO d’Asie en 2026

Le fabricant chinois de puces mémoire ChangXin Memory Technologies a réalisé des débuts spectaculaires en bourse ce lundi, ses actions s'envolant de plus de 500 % sur le STAR Market de Shanghai, faisant de l'entreprise la plus forte valorisation boursière de Chine continentale. Cette cotation couronne la plus grande introduction en bourse d'Asie en 2026 et marque une étape clé dans la volonté de Pékin de bâtir une industrie des semi-conducteurs autosuffisante.

Une première journée de tous les records

L'action CXMT a ouvert à 49,50 yuans, soit environ 472 % au-dessus du prix d'introduction de 8,66 yuans par action, avant de grimper jusqu'à 55,03 yuans en séance, soit un bond de 535 %. Ce rallye a porté la capitalisation boursière de la société à environ 3 650 milliards de yuans (539 milliards de dollars), lui permettant de dépasser le géant bancaire d'État Industrial and Commercial Bank of China pour devenir la première entreprise cotée en Chine continentale. Selon Financial Times News Corp ↘ 0.03%, cette valorisation place également CXMT devant Tencent, coté à Hong Kong, en tant que plus forte valorisation boursière chinoise.investing+2

L'entreprise basée à Hefei a levé 57,92 milliards de yuans (8,6 milliards de dollars) lors de cette opération, soit près du double de son objectif initial de 29,5 milliards de yuans, portée par une demande massive des investisseurs. Il s'agit de la plus grande IPO de l'histoire du STAR Market et de la plus importante émission de semi-conducteurs en actions A en Chine depuis l'introduction en bourse de SMIC en 2020.reuters+1

La demande en IA et les restrictions américaines dopent l'appétit des investisseurs

CXMT est le premier fabricant chinois de puces de mémoire vive dynamique (DRAM), qui assurent le stockage temporaire des données pour les smartphones, les serveurs et les systèmes d'intelligence artificielle. L'entreprise détenait environ 7,7 % du marché mondial de la DRAM en 2025, ce qui la classe au quatrième rang mondial derrière Samsung Electronics, SK Hynix et Micron Technology ↗ 5.12%.douglasresearch.substack+1

Le chiffre d'affaires de la société a bondi de 719 % sur un an pour atteindre 50,8 milliards de yuans au premier trimestre 2026, lui permettant de passer d'une perte nette à un profit de 25 milliards de yuans. Selon CNBC, le résultat d'exploitation de CXMT a atteint 35,43 milliards de yuans sur le trimestre, contre une perte de 2,83 milliards de yuans un an plus tôt, porté par la demande soutenue en puissance de calcul et l'extension des capacités des principaux fabricants.cnbc+1

L'enthousiasme des investisseurs reflète à la fois l'envolée de la demande de mémoire liée à l'IA et l'urgence pour la Chine de développer ses capacités nationales dans les puces, sur fond de restrictions américaines sur les exportations.investing

Les analystes voient un potentiel de hausse supplémentaire

Selon Moneycontrol, Nomura Holdings ↘ 0.95% a indiqué que l'action pourrait progresser de 1 239 % supplémentaires par rapport à son prix d'introduction au fur et à mesure que CXMT gagne des parts de marché. Cependant, tous les analystes ne sont pas aussi optimistes : Morningstar a averti que le manque d'accès de l'entreprise aux équipements de lithographie extrême ultraviolet (EUV) pourrait limiter sa capacité à produire les puces les plus avancées. Bloomberg avait souligné avant l'introduction que la valorisation de CXMT lors de l'IPO représentait environ un dixième de celle de SK Hynix, ce qui laisse une marge de progression si l'entreprise continue de combler son retard technologique.moneycontrol+1