CXMT bondit de 466% pour ses débuts à Shanghai, provoquant une chute des valeurs technologiques

Le fabricant chinois de puces mémoire CXMT Corp a bondi de plus de 460% lors de ses débuts à Shanghai lundi, se propulsant au sommet du marché boursier chinois en termes de valorisation. Cependant, cette introduction en bourse spectaculaire a provoqué une onde de choc sur les actions mondiales du secteur de la mémoire, avec SanDisk ↘ 14.25% plongeant de plus de 12%, les ADR de SK Hynix chutant brutalement, et Micron ↘ 8.85% ainsi que Western Digital ↘ 6.91% reculant dans le même temps.

Des débuts records pour CXMT

CXMT, officiellement ChangXin Memory Technologies, a ouvert à 49,50 yuans sur le marché STAR de Shanghai, soit environ 472% au-dessus de son prix d'introduction de 8,66 yuans, conférant à l'entreprise une capitalisation boursière d'environ 3 300 milliards de yuans (487 milliards de dollars). Le fabricant de DRAM basé à Hefei a levé 57,92 milliards de yuans (8,6 milliards de dollars) lors de la plus grande introduction en bourse en Asie en 2026, les fonds étant destinés à accroître la capacité de production et à financer la recherche.reuters+3

Cette cotation a instantanément fait de CXMT l'entreprise cotée la plus précieuse de Chine, dépassant l'Industrial and Commercial Bank of China, selon Investing.com.investing

Les acteurs mondiaux de la mémoire sous pression

Ces débuts ont ravivé les craintes des investisseurs selon lesquelles les fabricants de mémoire soutenus par Pékin pourraient éroder le pouvoir de fixation des prix des acteurs actuels du DRAM et de la NAND. SanDisk a été l'action la moins performante du lundi au sein du Russell 1000, chutant d'environ 12% et prolongeant son repli à plus de 45% par rapport à son record de juin, selon Benzinga. Cette vente massive fait suite à la baisse de 10,8% enregistrée vendredi, alors que les investisseurs s'inquiètent de plus en plus de la concurrence chinoise sur le marché NAND.benzinga

Les ADR de SK Hynix, qui ont commencé à se négocier sur le Nasdaq ↗ 2.15% le 10 juillet à 170 dollars par action et ont clôturé leur première journée à 168,01 dollars, sont désormais tombés bien en dessous de leur prix d'introduction de 149 dollars. Selon les données d'Investing.com, les ADR ont clôturé vendredi à 143,02 dollars, après avoir atteint un plus bas de 139,01 dollars au cours de la séance. Ce déclin marque un revirement brutal pour ce qui était la plus grande première vente d'actions aux États-Unis par une entreprise étrangère, ayant levé 26,5 milliards de dollars il y a seulement quelques semaines.reuters+2

La débâcle de lundi a également entraîné Micron et Western Digital dans sa chute, prolongeant une période difficile pour le secteur. Les actions du secteur de la mémoire avaient déjà perdu du terrain ces dernières semaines : SanDisk et Micron sont en baisse d'environ 45% et 27% respectivement par rapport aux records atteints le mois dernier, selon Investopedia, bien qu'elles restent en hausse de plusieurs centaines de pour cent depuis le début de l'année.investopedia

Contexte général

Cette vente massive clôt une période volatile pour les actions du secteur de la mémoire, qui ont été le visage du rallye de l'IA pendant une grande partie de 2026. Le Philadelphia Semiconductor Index ↘ 4.52% a chuté d'environ 8,5% au cours de la semaine se terminant le 18 juillet, sa plus forte baisse hebdomadaire depuis les ventes liées aux tarifs douaniers en avril 2025, selon Morningstar. Les analystes de Morgan Stanley avaient soutenu le 21 juillet que ce repli créait "un point d'entrée solide" pour les valeurs de la mémoire bénéficiant de pénuries de puces "qui ne montrent aucun signe d'atténuation" — mais les débuts massifs de CXMT semblent avoir submergé cet optimisme, du moins pour le moment.global.morningstar+1

Le marché mondial de la DRAM reste dominé par Samsung Electronics, SK Hynix et Micron, mais l'arrivée de CXMT en tant qu'entreprise cotée avec près d'un demi-billion de dollars de valeur boursière souligne la rapidité avec laquelle les ambitions de la Chine dans le domaine de la mémoire ont progressé.reuters+1