Chine: la production industrielle surprend positivement, les ventes au détail faiblissent

La production industrielle chinoise s'est accélérée en août tandis que les ventes au détail et les investissements ont continué de faiblir, soulignant un déséquilibre croissant dans la deuxième économie mondiale qui accentue la pression sur Pékin pour adopter de nouvelles mesures de relance.

La production industrielle a progressé de 5,2 % sur un an en août, après une hausse de 4,5 % en juillet, dépassant les attentes des analystes qui tablaient sur 4,8 %, selon les données publiées mardi par le Bureau national de la statistique. Les ventes au détail n'ont progressé que de 0,4 %, marquant un ralentissement par rapport à la hausse de 0,6 % enregistrée en juillet et restant bien en deçà de la progression de 0,8 % anticipée. Les investissements en capital fixe ont reculé de 7,2 % au cours des huit premiers mois de l'année, soit la baisse la plus marquée depuis avril 2020.investing+2

L'immobilier pèse, la tech brille

Le secteur immobilier est resté le fardeau le plus visible pour l'économie. Les investissements immobiliers ont dévissé de 19,9 % sur la période de janvier à août, et les prix des logements neufs ont poursuivi leur repli d'un mois sur l'autre, bien que leur rythme de baisse annuel se soit légèrement réduit à 3,0 %, contre 3,2 %. Dans le même temps, les investissements dans les industries de haute technologie ont progressé de 5,2 %, soutenus par l'essor mondial de l'IA, la production de batteries lithium-ion et de robots industriels s'envolant respectivement de 57,2 % et 34,6 % sur un an.investinglive+1

Le taux de chômage urbain calculé par enquête a légèrement grimpé à 5,3 % en août, contre 5,2 % en juillet. Quatre typhons ont frappé le pays au cours du mois, perturbant l'activité manufacturière et la logistique le long de la côte est.reuters+1

L'attente de mesures de relance se renforce

Ces chiffres n'ont guère fait réagir les marchés chinois, les principaux indices boursiers cédant environ 0,3 % et le yuan se repliant légèrement face au dollar. Oxford Economics a abaissé sa prévision de croissance pour 2026 de 0,1 point de pourcentage à 4,7 % et ramené ses projections pour 2027 à 4,3 %, « reflétant une crise immobilière plus prolongée qui devrait maintenir une croissance faible malgré le renforcement des investissements publics », a déclaré Sheana Yue, économiste senior.marketscreener+1

Pékin a réagi en accélérant l'émission d'obligations d'État et en élargissant les subventions aux taux d'intérêt des prêts pour les petites entreprises et les consommateurs, mais la banque centrale s'est abstenue de signaler des baisses de taux explicites ou une réduction du taux de réserves obligatoires des banques. « La réticence des décideurs politiques à déployer une relance plus vigoureuse axée sur la consommation risque de prolonger le processus d'ajustement », ont écrit les analystes de Barclays ↘ 3.15% dans une note.reuters+1

Alors que la croissance économique a ralenti à 4,3 % au deuxième trimestre, se situant sous la limite inférieure de l'objectif annuel de 4,5 % à 5,0 % fixé par Pékin, les analystes considèrent le mois de septembre comme une fenêtre d'intervention politique potentielle avant les vacances de la Semaine d'or d'octobre.investinglive+1