Chine: la production d’acier chute à son plus bas niveau mensuel de 2026

La production chinoise d'acier a fortement chuté en juillet, plaçant le premier secteur sidérurgique mondial sur la voie de sa plus faible production annuelle de la décennie. Une crise immobilière prolongée et le ralentissement de la demande intérieure continuent de peser sur l'ensemble de l'économie.

Les usines ont produit 76,93 millions de tonnes d'acier brut le mois dernier, soit une baisse de 3,6 % sur un an et le niveau mensuel le plus bas de l'année 2026, selon les données du Bureau national de la statistique publiées lundi. Au cours des sept premiers mois de l'année, la production a reculé de 3,1 % sur un an pour s'établir à 577,04 millions de tonnes. Le mois de juillet marque ainsi la plus mauvaise performance pour un mois de juillet depuis 2017, selon des données de Bloomberg et Reuters citées par Finimize.theedgemalaysia+2

L'économie globale déçoit

La chute de la sidérurgie s'accompagne d'une série d'indicateurs économiques soulignant la faiblesse persistante de l'économie intérieure chinoise. La production industrielle a augmenté de 4,5 % sur un an en juillet, en dessous des prévisions de croissance de 5 % et en repli par rapport aux 5,3 % de juin. Les ventes au détail n'ont progressé que de 0,6 %, bien loin du consensus de 1,5 %, tandis que les investissements en actifs fixes ont chuté de 6,7 %, un chiffre pire que le repli de 5,7 % enregistré en juin. L'indice PMI manufacturier officiel de la Chine est repassé en zone de contraction à 49,2 en juillet, contre 50,3 en juin.investing+1

Ces chiffres décevants renforcent le constat de ce que l'économiste de CommBank Commonwealth Bank of Australia, Carol Kong, qualifie d'« économie à deux vitesses ». Les exportations restent résilientes, portées par la demande de véhicules électriques, de panneaux solaires et de matériel lié à l'IA. En revanche, la consommation intérieure et les investissements privés continuent de souffrir sous le poids de la baisse des prix de l'immobilier. Le logement représente environ 70 % de la richesse des ménages chinois, a rappelé Carol Kong, ce qui signifie que le marasme immobilier exerce un impact disproportionné sur la confiance des consommateurs.commbank

Les marchés des matières premières sous pression

Les contrats à terme sur le minerai de fer se sont orientés vers leurs plus bas niveaux en 14 mois en raison des inquiétudes sur la demande. Dans le même temps, les prix au comptant des barres d'armature, un indicateur clé de l'activité du bâtiment, se sont effondrés près d'un plus bas de dix ans. La contraction de l'activité de construction s'est accentuée selon les derniers indices des directeurs d'achat, et les investissements en actifs fixes ont « chuté de façon spectaculaire », selon Bloomberg.bloomberg+2

Contrairement aux ralentissements précédents, Pékin n'a pas déployé de plan de relance massif pour l'immobilier ou les infrastructures. Les dirigeants ont signalé un virage délibéré vers ce qu'ils appellent une « croissance de haute qualité », privilégiant la productivité, l'innovation et l'industrie de pointe au modèle de construction financé par la dette des décennies précédentes. « L'objectif n'est plus de maximiser la croissance économique brute », a déclaré Carol Kong, « mais de bâtir une économie véritablement productive, innovante et axée sur la technologie ».commbank

Pour les marchés des matières premières, l'impact est clair: les forces structurelles qui freinent la demande chinoise d'acier ne montrent aucun signe d'inversion à court terme.