Banque du Japon : le conseil a débattu de nouvelles hausses de taux en juin

La Banque du Japon a publié mercredi les minutes de sa réunion de politique monétaire des 15 et 16 juin, révélant que les décideurs ont débattu des pressions croissantes sur les prix alors même qu'ils relevaient le taux directeur à un sommet de 31 ans à 1 %. Les documents montrent un conseil de plus en plus concentré sur les risques d'inflation à la hausse et posent les bases d'une nouvelle hausse dès septembre.reuters+1

Le conseil de politique monétaire a voté à 7 contre 1 pour relever les coûts d'emprunt de 0,25 point de pourcentage, Asada Toichiro étant le seul dissident en raison de craintes sur les risques baissiers pour la production et l'emploi. Deux membres ont préconisé des hausses plus rapides pour rapprocher le taux du niveau neutre, et un membre a demandé des augmentations "environ une fois tous les quelques mois".investinglive+1

L'inflation s'étend au-delà de l'énergie

Plusieurs membres du conseil ont averti que l'inflation à la consommation s'accélérerait dans la seconde moitié de l'exercice 2026, alors que les entreprises prévoient des hausses de prix généralisées. L'indice des prix à la production du Japon a bondi de 7,1 % en juin, son rythme le plus rapide depuis plus de trois ans, et la plupart des membres ont convenu que la répercussion des coûts élevés du pétrole sur les transactions interentreprises avait été rapide.tradingview+1

"Même si le conflit au Moyen-Orient prend fin et que les prix du pétrole brut diminuent, la pression inflationniste persisterait en raison des coûts élevés d'expédition et de stockage associés à l'approvisionnement auprès de sources alternatives", a déclaré un membre cité dans les minutes, selon Reuters.reuters

L'inflation sous-jacente à la consommation est restée inférieure à l'objectif de 2 % de la BOJ en juin, mais le conseil l'a attribuée en grande partie aux subventions gouvernementales à l'énergie plutôt qu'à un véritable refroidissement. Des données distinctes publiées lundi montrent que les salaires réels du Japon ont augmenté pour le sixième mois consécutif en juin, avec des gains en espèces nominaux en hausse de 3,4 %, ce qui renforce l'argument en faveur d'un resserrement continu.money.usnews

Les attentes d'une hausse en septembre se renforcent

Les minutes interviennent dans un contexte d'intensification des attentes des marchés quant à une décision en septembre. Le secrétaire au Trésor américain, Scott Bessent, a publiquement incité le Japon à poursuivre l'intervention conjointe sur le yen de la semaine dernière par de nouvelles hausses de taux, déclarant à la NHK qu'il était "certain" que le gouverneur de la BOJ, Kazuo Ueda, ferait "ce qui est le mieux" pour l'économie.finance.yahoo

Une majorité d'analystes interrogés par Reuters s'attendent à ce que la BOJ relève à nouveau ses taux d'ici décembre, certains jugeant septembre probable au vu des signaux faucons ressortant des minutes et de la réunion de juillet, au cours de laquelle la banque a maintenu ses taux inchangés tout en lançant son avertissement le plus ferme à ce jour sur les risques de hausse des prix. Tous les regards se tournent désormais vers la rencontre entre Bessent et Ueda lors de la réunion des responsables financiers du G20 à la fin du mois d'août, avant la décision de politique monétaire de la BOJ des 17 et 18 septembre.reuters+1