Actas del Banco de Japón revelan debate sobre nuevas subidas de tipos en junio

El Banco de Japón publicó este miércoles las actas de su reunión de política monetaria del 15 y 16 de junio, revelando que los responsables de la política debatieron sobre la creciente presión de los precios, incluso mientras elevaban la tasa de referencia a un máximo de 31 años del 1%. Los documentos muestran una junta cada vez más centrada en los riesgos al alza de la inflación y sientan las bases para otra subida tan pronto como en septiembre.reuters+1

La Junta de Gobierno votó 7-1 a favor de elevar los costes de endeudamiento en 0.25 puntos porcentuales, siendo Asada Toichiro el único disidente debido a la preocupación por los riesgos a la baja para la producción y el empleo. Dos miembros presionaron para lograr subidas más rápidas que acerquen los tipos al nivel neutral, y uno pidió incrementos "aproximadamente una vez cada pocos meses".investinglive+1

La inflación se extiende más allá de la energía

Varios miembros de la junta advirtieron que la inflación al consumo recibiría un impulso en la segunda mitad del año fiscal 2026, a medida que las empresas planifican subidas de precios generalizadas. El índice de precios de producción de Japón aumentó un 7.1% en junio, su ritmo más rápido en más de tres años, y la mayoría de los miembros coincidieron en que la transmisión de los altos costes del petróleo a las transacciones entre empresas había sido rápida.tradingview+1

"Incluso si el conflicto en Oriente Medio termina y el precio del petróleo crudo disminuye, la presión inflacionaria se mantendría dados los altos costes de transporte y almacenamiento asociados con la adquisición de fuentes alternativas de suministro", señaló un miembro según recogen las actas, de acuerdo con Reuters.reuters

La inflación subyacente al consumo se mantuvo por debajo del objetivo del 2% del BOJ en junio, pero la junta lo atribuyó en gran medida a los subsidios energéticos del gobierno y no a un enfriamiento real. Datos separados publicados el lunes mostraron que los salarios reales de Japón aumentaron por sexto mes consecutivo en junio, con un incremento de los ingresos en efectivo nominales del 3.4%, lo que refuerza los argumentos a favor de un continuo endurecimiento monetario.money.usnews

Se consolidan las expectativas de una subida en septiembre

Las actas se publican en un contexto de crecientes expectativas del mercado sobre un movimiento en septiembre. El secretario del Tesoro de EE. UU., Scott Bessent, ha instado públicamente a Japón a seguir la intervención conjunta en el yen de la semana pasada con nuevas subidas de tipos, declarando a la NHK que estaba "seguro" de que el gobernador del BOJ, Kazuo Ueda, haría "lo mejor" para la economía.finance.yahoo

La mayoría de los analistas encuestados por Reuters esperan que el BOJ vuelva a subir los tipos para diciembre, y algunos ven probable que ocurra en septiembre dadas las señales restrictivas tanto de las actas como de la reunión de julio, en la que el banco mantuvo los tipos estables pero emitió su advertencia más firme hasta la fecha sobre los riesgos al alza de los precios. Todos los ojos están puestos ahora en la reunión entre Bessent y Ueda durante el encuentro de líderes financieros del G20 a finales de agosto, previa a la decisión de política monetaria del BOJ del 17 y 18 de septiembre.reuters+1