Azure dépasse les 100 milliards de dollars de revenus annuels et l’action Microsoft s’envole

Microsoft ↘ 3.04% est devenu le premier fournisseur de cloud à convertir ses dépenses massives en infrastructure IA en un taux de revenus annuels de 100 milliards de dollars, une étape clé qui a fait bondir l'action d'environ 18% et a relancé le débat sur la rentabilité des investissements des géants de la tech dans l'IA.

L'entreprise a enregistré un chiffre d'affaires de 90,01 milliards de dollars pour le quatrième trimestre fiscal, en hausse de 18% sur un an, avec un bénéfice par action de 4,74 dollars, dépassant les estimations de Wall Street qui tablaient respectivement sur 87,62 milliards et 4,24 dollars. Azure a progressé de 43% au cours du trimestre, propulsant la plateforme cloud au-delà des 100 milliards de dollars de revenus annuels pour l'exercice 2026. Le bénéfice net a augmenté de 31% pour atteindre 35,8 milliards de dollars.foreignpolicyjournal+3

Les dépenses en IA face à la réalité des revenus

Ces résultats tombent à un moment où les investisseurs s'inquiètent du retour sur investissement des centaines de milliards de dollars dépensés en capital (capex) dans l'IA à travers l'industrie. Microsoft a investi 175 milliards de dollars en capex au cours de l'exercice 2026, tout en générant 19,6 milliards de dollars de flux de trésorerie disponible au dernier trimestre, une performance que ses concurrents n'ont pas pu égaler. Alphabet ↘ 0.61% a affiché un flux de trésorerie disponible négatif de 5,86 milliards de dollars sur la même période et a suspendu ses rachats d'actions, tandis que Meta Platforms ↘ 3.54% a vu son flux de trésorerie disponible chuter de 91%.247wallst+2

Le PDG Satya Nadella a noté que la demande en IA continue de dépasser l'offre, et que Microsoft 365 Copilot a dépassé les 30 millions d'utilisateurs payants, avec des déploiements soutenus par des clients tels que le NHS England et EY. La direction prévoit une croissance d'Azure d'environ 45% à taux de change constant pour le premier trimestre de l'exercice 2027, avec l'intention de dépenser plus de 50 milliards de dollars en infrastructure IA rien que pour le trimestre en cours.foreignpolicyjournal+3

Wall Street relève ses objectifs

L'analyste de Wells Fargo, Michael Turrin, a relevé son objectif de cours le 12 août de 650 à 700 dollars, le plus élevé de Wall Street, tout en maintenant une recommandation de surpondération. Samik Chatterjee de J.P. Morgan a suivi le 16 août avec une hausse à 625 dollars, estimant que Copilot seul pourrait générer entre 24 et 41 milliards de dollars de revenus supplémentaires. Le sentiment des analystes est haussier à 95%.ad-hoc-news+1

Une valorisation toujours attractive

Malgré la hausse, le ratio cours/bénéfice de Microsoft de 28 reste inférieur à la moyenne du secteur technologique qui est de 35. L'action a gagné environ 21% au cours des 30 derniers jours, mais a légèrement reculé lundi dans un contexte de nervosité générale concernant les valorisations liées à l'IA. Les obligations de performance restantes de l'entreprise, une mesure des revenus futurs contractés, ont bondi de 84% pour atteindre 678 milliards de dollars, offrant une visibilité sur les revenus bien au-delà du trimestre actuel.aol+4