Apple subit une perte boursière record de 358 milliards de dollars face à la pénurie de puces

Les actions d'Apple ↘ 0.80% ont chuté de 7,35 % vendredi à 308,91 dollars, effaçant environ 358 milliards de dollars de capitalisation boursière, soit la plus forte perte quotidienne jamais enregistrée par l'entreprise. Ce repli est survenu malgré un chiffre d'affaires record de 109,4 milliards de dollars au troisième trimestre fiscal et un bénéfice par action de 2,02 dollars, les investisseurs s'étant concentrés sur des perspectives prudentes pour le trimestre à venir.whalesbook+2

Les contraintes d'approvisionnement et les coûts de mémoire assombrissent les prévisions

Apple a tablé sur une croissance du chiffre d'affaires au quatrième trimestre fiscal comprise entre 9 % et 11 %, en deçà du consensus de Wall Street de 12,1 %. Le PDG Tim Cook a qualifié les contraintes d'approvisionnement de "très significatives", soulignant une capacité insuffisante en puces 3nm qui limitera simultanément les livraisons d'iPhone, de Mac et d'iPad. Le directeur financier Kevan Parekh a déclaré que la hausse des prix des mémoires DRAM et NAND, tirée par la demande croissante pour les infrastructures de serveurs IA, explique pleinement la baisse séquentielle de la marge brute vers la fourchette cible de 47 % à 48 %.tradingkey+4

La flambée des coûts de mémoire devrait peser particulièrement lourd sur la prochaine série iPhone 18 Pro, les estimations suggérant que les coûts de production pourraient augmenter de 200 à 300 dollars par appareil. Cook a noté que les délais de livraison pour les appareils populaires, notamment le Mac mini et le Mac Studio, se sont déjà allongés.interactivecrypto+1

Un résultat dopé par des remboursements de droits de douane

En excluant les éléments exceptionnels, le trimestre d'Apple a été solide mais sans éclat. Sur les 0,13 dollar de dépassement du bénéfice par action par rapport au consensus, 0,11 dollar provenait de remboursements de droits de douane, représentant environ 85 % de la surperformance. Hors remboursements, le bénéfice par action était d'environ 1,91 dollar contre une estimation de 1,89 dollar, et la marge brute était essentiellement conforme à 48,1 %.ts2+2

Le segment des services, qui contribue à 42 % du bénéfice brut avec une marge de 75,6 %, a progressé de 12,1 % à 30,74 milliards de dollars, mais a manqué les attentes de près de 500 millions de dollars. Le chiffre d'affaires de l'iPhone a augmenté de 21,7 % à 54,25 milliards de dollars et celui du Mac a bondi de 28,7 % à 10,35 milliards de dollars, mais le manque à gagner dans les services à forte marge a davantage pesé sur le sentiment des investisseurs.tradingkey+2

Une transition de leadership source d'incertitude

Ces résultats tombent alors qu'Apple se prépare à un changement de direction. Cook, qui dirige l'entreprise depuis 2011, doit céder son poste de PDG au responsable du matériel John Ternus le 1er septembre. Ternus hérite d'une demande record couplée à une capacité réduite à y répondre, d'un choc sur les coûts de mémoire et d'une stratégie IA qui doit encore prouver sa capacité à stimuler les mises à niveau.tradingview+1

Plusieurs analystes ont abaissé leurs objectifs de cours après la publication, bien que Morgan Stanley ↘ 0.89% et BofA Securities aient fait valoir que les contraintes d'approvisionnement pourraient différer plutôt qu'anéantir le chiffre d'affaires. L'analyste de D.A. Davidson, Gil Luria, a simplement noté que "la croissance des services ralentissait".gurufocus+2