Kuparin hinta lähestyy ennätystasoja Yhdysvaltojen tullien pelossa

Kuparin hinta testaa kaikkien aikojen ennätystasojaan, kun Yhdysvaltojen mahdolliset tuontitullit muuttavat maailmanlaajuisia kauppavirtoja ja tyhjentävät varastoja Yhdysvaltojen ulkopuolella, vaikka maailma tuottaa enemmän metallia kuin kuluttaa.

Lontoon metallipörssin (LME) kolmen kuukauden kupari nousi tiistaina 14 343 dollariin tonnilta, lähelle 14 527,50 dollarin ennätystä, sen jälkeen kun viime päivien 65 400 tonnin nostot LME-varastoista herättivät uusia huolia tarjonnasta. New Yorkin COMEX-pörssissä kupari saavutti elokuun alussa yli 6,80 dollarin ennätyshinnan paunalta, ja hinnat pysyvät lähellä 6,55 dollaria paunalta, mikä on noin 48 prosenttia enemmän kuin vuosi sitten.investing+2

Ylijäämä, joka ei tunnu siltä

Hintojen nousu ei heijasta maailmanlaajuista alijäämää, vaan maantieteellistä vääristymää. Yhdysvaltojen korkeammat hinnat ovat kannustaneet kauppiaita siirtämään metallia COMEX-varastoihin ennen tammikuussa 2027 mahdollisesti voimaan tulevaa jalostetun kuparin tullia. Varastot ovat kasvaneet 46 päivää peräkkäin ennätykselliseen 675 185 tonniin. Tämä varastointi on jättänyt muun maailman tarjontatilanteen huomattavasti kireämmäksi kuin kysynnän ja tarjonnan perusteet antaisivat olettaa.investing

CRU:n kuparianalyytikko Robert Edwards kertoi Reutersille, että tullien uhka on muuttanut tilanteen, jonka olisi pitänyt olla tänä vuonna ylijäämäinen, "parhaimmillaan tasapainoiseksi markkinaksi". CRU:n viimeisin ennuste odotti 639 000 tonnin maailmanlaajuista ylijäämää vuodelle 2026. Yhdysvallat toi vuoden 2026 ensimmäisellä puoliskolla lähes 885 000 tonnia jalostettuja kuparikatoodeja, mikä on yli kaksi kertaa enemmän kuin vastaavana aikana vuonna 2024.investing

Epävarmuus keskeisenä ajurina

Glencoren toimitusjohtaja Gary Nagle sanoi tulosinfossa, että mikä tahansa lopullinen ilmoitus tulleista – olipa se 0, 15 tai 30 prosenttia – todennäköisesti laskisi hintoja, koska markkinat saisivat vihdoin selkeyttä. Macquarien strategi Alice Fox varoitti, että vaikka yritys näkee suurempia laskuriskejä, hinnat "piikkaisivat massiivisesti", jos presidentti Trump etenee tullien kanssa.investing

Tarjontaa Yhdysvaltojen ulkopuolella kiristää entisestään EU:n 25. heinäkuuta 2026 voimaan tullut venäläisen kuparin tuontikielto sekä Indonesian Gresikin sulaton tuotantokatkos. Bank of China Internationalin Amelia Fu totesi, että alhaiset varastot, kaivosten häiriöt ja Kiinan vahva kysyntä voivat johtaa "kuparin hinnan uusiin ennätystasoihin tulevina viikkoina tai kuukausina".lme+1

Dollarin vahvuus jarruna

Kaikki voimat eivät nosta hintoja. Tiistaina LME-kupari laski, kun vahvistunut Yhdysvaltain dollari teki dollarimääräisistä hyödykkeistä kalliimpia ulkomaisille ostajille. Kauppiaat hinnoittelevat myös 42 prosentin todennäköisyyttä sille, että keskuspankki Fed nostaa korkoja syyskuussa, kun viikkoa aiemmin todennäköisyys oli 36 prosenttia. Tämä näkymä painaa kasvulle herkkiä teollisuusmetalleja.economies

Kauppaministeriön oli määrä raportoida Valkoiselle talolle kuparimarkkinoista 30. kesäkuuta mennessä, mikä antaa presidentti Trumpille perustan päättää, asetetaanko 15 prosentin tulli 1. tammikuuta 2027 alkaen, ja nouseeko se 30 prosenttiin vuodesta 2028 alkaen. Kunnes päätös syntyy, markkinat pysyvät fyysisen kireyden ja poliittisen epävarmuuden välissä.investing